河南需要重視創投！
編者按：本文來自微信公眾號融中財經（ID：thecapital），作者： 風信子，編輯： 吾人，創業邦經授權發布。
北交所成立一周年以來，上市數量公司106家，總市值已經逼近2000億元，北交所成為區域經濟的一個風向標，在北交所的上市數量也成為了衡量區域促進科技與資本融合，支持中小企業創新發展的重要指標。作為各省市專精特新“小巨人”企業培育的“搖籃”的北交所，成為各省市競相追逐的經濟指標。
(資料圖片僅供參考)
近日，數據顯示，位處中部的河南收獲了8家北交所上市企業，位列中部第一。
拿河南在A股的上市公司來說，河南共有106家上市公司，位列中部第四。河南自2004年以來，GDP已經連續18年穩居全國第五位，也一直是中部六省的老大哥。顯然，河南上市公司的數量與其GDP是不匹配的。
此次，河南北交所上市公司名列中部第一，從某種程度上來說，也是河南發力經濟的一個表現。
01
GDP第一
難掩上市公司數量第四的尷尬
河南作為中部六省中唯一肩負穩經濟挑大梁的六個經濟大省之一，其發展不僅關乎近9000萬河南人民的生計，更是關乎國家經濟復蘇的重任，可外界對河南的印象還是窮，“中部一哥”的位置也不斷遭到質疑，同為中部六省的湖北、湖南、安徽的實力也不容小覷，2022年前三季度，河南GDP為4.7萬億，實際增長率3.7%，仍居全國第五，湖北、湖南、安徽GDP分別為3.73萬億、3.53萬億、3.37萬億，實際增長率分別為4.7%、4.8%、3.3%，分別居全國第九、十、十一位（包括臺灣），這三個省份與河南在GDP總量上相比仍有一定的距離，但湖北、湖南的增速更快，而安徽更以“合肥模式”成為各地學習的榜樣，也是媒體大書特書的模式，顯示出的后勁不俗，這么來看，河南不能沒有危機感。
上市公司是一個地區發展程度的重要指標。目前河南共有上市公司106個，總市值1.41萬億，其中主板66個，創業板27個，科創板5個，北交所8個。
相比中部六省，河南的上市公司數量僅排第四位，而安徽、湖北、湖南分別有上市公司159個、135個、135個，從總市值來看，河南也是排在第四位，且科創板上市企業的數量要遠低于其他三個省份，僅在北交所企業數量上有微弱的優勢。
東部六省中，河南千億市值的企業有2家，牧原股份2447億市值，洛陽鉬業1000億市值，均為民企，安徽3家，最大的陽光電源1750億市值，海螺水泥、古井貢酒均為地方國企，湖南1家，愛爾眼科市值1885億市值，也是民企，江西2家，最大的晶科能源1688億市值，這也是中部地區唯一一家千億市值的科創板企業，另一個是贛鋒鋰業，均為民企，山西1家，山西汾酒3090億市值，是中部市值最大的上市公司，為地方國企。湖北沒有千億市值的上市公司，市值最大的中信特鋼881億市值。
從千億市值的盈利能力來看，牧原股份和洛陽鉬業是中部9個千億市值上市公司中，相對盈利能力與成長能力是較低的，其中牧原股份2022年前三季度的毛利率水平僅為8.46%，凈利率為2.26%，洛陽鉬業毛利率水平為10.04%，凈利率水平4.70%，不管是屬于養殖業的牧原股份還是小金屬行業的洛陽鉬業，其均屬于周期性行業，成長性有限，這兩大企業屬于產業鏈條短，對區域產業帶動能力有限，當然像山西汾酒、古井貢酒這類白酒企業以及海螺水泥這樣的水泥行業也是這樣的特點。
而如陽光電源、晶科能源這樣的光伏設備產業，其產業鏈包括硅料、鑄錠（拉棒）、切片、電池片、電池組件、應用系統等6個環節。上游為硅料、硅片環節；中游為電池片、電池組件環節；下游為應用系統環節。從全球范圍來看，產業鏈6個環節所涉及企業數量依次大幅增加，光伏市場產業鏈呈金字塔形結構。這樣的長產業鏈的行業，一家大型企業可以帶動周邊產業的協同發展。
從帶動就業而言，河南的兩家千億市值的企業共有員工14.9萬，其中僅牧原股份一家就有員工13.75萬人，而中部另外7家千億市值企業的員工總和為14.35萬人。河南作為人口大省，能夠帶動更多就業的大企業意義重大，但在總體上市公司數量落后的情況下，截至2021年底河南上市公司的員工共有近68萬人，次于安徽的近82萬人，位于中部第二。
綜上，河南雖然GDP領先中部，但無論是上市公司的數量，亦或是大市值上市公司的質地相比其他中部省份并無明顯優勢，僅牧原股份有著較強的就業帶動能力。
02
近三年28家企業上市
低于安徽、湖北
上市公司總量落后的情況下，在成長性方面，河南也有些乏力，2020-2022年，河南分別增加了10、10、8家，共28家上市公司，其中北交所占了8家。
安徽憑借“合肥模式”成為創投圈耀眼的存在，以中科大為依托，努力從長三角獲取養分，通過多年努力，安徽迎來了收獲期，僅2020年就收獲了23個IPO，2021年、2022年又分別收獲了18、11個IPO，三年共收獲52個IPO，其中北交所6家，這不僅在中部，即便是在東部地區也是不錯的戰績。
湖北，另一個潛力省份，雖然并無千億市值的企業，但其成長性要強于河南，2020-2022年這三年間，湖北分別增加了9、12、8家，共29家上市公司，其中北交所僅3家。
此外近三年，湖南共新增27家上市公司，其中北交所2家，江西新增22家上市公司，其中北交所1家。
對比來看，在新增總量上，安徽增長強勢，而河南、湖北、湖南基本處于同一梯隊，但河南北交所上市企業占比更高。
河南上市公司質量如何呢？
根據申萬行業一級統計，河南上市企業共涉及24個行業，其中機械設備14家，是占比最高的行業類型，其次是基礎化工11家、電力設備10家，醫藥生物9家。今年三季度，河南上市公司的總營收7141.64億元，占GDP的比重僅為15.19%，而全部A股的營收占全國GDP的比重接近60%，由此看來河南需要大力去培養上市公司。
河南上市公司銷售毛利率的中位數與平均值分別為26.64%、29.50%，略高于全部A股的25.44%、28.67%，銷售凈利率的中位數與平均值分別為8.89%、10.70%，總體表現優于全部A股，也優于安徽、湖南、湖北的上市公司。
從不同行業來看，河南毛利率水平排名前5的上市公司里，其中有4家是醫療相關企業，前三季度，華蘭疫苗毛利率水平高達87.91%，排名第一，還包括羚銳制藥、翔宇醫療、華蘭生物，毛利率水平均在65%以上，凈利率水平最低的羚銳制藥也達到了17.80%。
企業從成立到上市的時間在一定程度上也說明了企業的成長能力。從新增上市企業的成立時間來看，今年上市的10家企業中大多是“00后”，僅有兩家北交所上市企業是“10后”，分別是2011年、2012年成立的惠豐鉆石和硅烷科技，均在北交所上市，二者市值分別為19億、57億。
而安徽今年上市的11家企業中，多為“10后”，更是在8月份收獲了兩個科創板IPO企業，這兩個企業分別為恒爍股份、匯成股份，均是2015年成立的半導體企業。
在最近一年上市的企業的企齡上，中部省份中，河南與湖北較為相似，湖南與安徽更為相似，在行業特征上，安徽的上市公司行業分布特征背后透露出安徽的產業化打法，而河南與湖北的行業特征不明顯。
從專精特新企業數量來看，河南以21家國家級專精特新“小巨人”企業位居中部第二位，占上市公司比重的近兩成，次于安徽的35家。
不過對比中部六省可以發現，河南民營企業上市公司共70家，占上市公司總數的比重為66%，省會城市的上市公司數量36家，占上市公司總數的34%，這兩項比重均要高于中部其他省份，這在一定程度上說明了河南在民營經濟上有著較強的活力，在區域分布上更加平衡。
03
打造良好創投環境是當務之急
河南的創投發展的比較遲緩，當北上廣創投已成澎湃之勢的時候，河南還在其后亦步亦趨。
“在河南，就是在2015年左右，創業投資還是一個非主流的行業，但在北上廣深是非常正常的事情。”鄭州創投人士在采訪中表示。彼時，傳統互聯網已經進入下半場，移動互聯網崛起，創投帶動移動互聯網創新的熱火朝天而河南創投不溫不火。
區域創投，最難的一點，不是創投機構的缺乏，而是要教育企業家資本市場是什么。
“當時社會上各界聽到創業投資，都會認為是投資擔保。企業家不僅對創投陌生，更會對股權投資排斥。”部分企業家會認為，依靠民間借貸支付利息就能獲得資金的事，干嘛要給外人股份呢?只要我有現金流，干嘛要上市?
改變在2018年，鄭州高新區著力打造科技金融廣場，計劃將更多的創投機構、基金機構引入到廣場集聚。從當年的第一批創投機構引入至今，4年時間發展，這里累計注冊的基金及基金管理機構139家，管理基金規模達到約700億元，累計對外投資金額也超100億元，成功吸引了深創投、賽伯樂、中國風投、豫資漲泉等知名機構落地，更是讓嵩山資本這批河南籍創投機構走上“基金回家”之路。
但這些是遠遠不夠的。
企業是有生命周期的，創投是克服周期的有生力量。
對比中部六省上市公司可以發現，近幾年，安徽憑借產投結合的“合肥模式”打造了不少新企業，并逐漸完善了省內的產業布局，并與長三角產生良好的協同效應，這為安徽GDP逆襲打下了堅實的基礎，雖然合肥模式被各地效仿，成功者寥寥，但筆者認為有一點河南是必須要學習并加強的，那就是打造良好的創投環境。
今年3月份，鄭州市政府出臺了針對房地產的救市19條，但效果平平，而當月，河南商報一篇題為《巴奴總部遷到北京，豫籍食品企業何以迷戀北上廣？》的報道引起了河南人的共鳴。
巴奴，一家土生土長河南企業，2001年成立，在河南這片土地上扎根成長了20年，最終選擇了北京，從小吃到大的巴奴火鍋，像河南的大學生一樣，長大了就離開了自己的家鄉，這不得不令9000萬河南人惋惜，同時作為河南人我們也不得不思考，問題到底出在哪？
巴奴不是第一家離開河南的企業，衛龍轉戰上海沖刺“辣條第一股”，獨角獸鍋圈食匯轉戰上海，三年融資30億，不少河南的媒體向鄭州喊話，“鄭州別光想著救樓市，想辦法別讓蜜雪冰城與UU跑腿也跑了”“醒醒吧鄭州，請不要讓9000萬河南人失望！”
想留下這些企業，改造融資環境是當務之急。
據統計，截至2022年1月底，河南省已擁有各類私募基金管理機構157家，管理基金412只，資金規模首次突破千億元，達到1040億元，較去年同期增加298億元。其中，創業投資基金92只、基金規模286億元，支持培育30余家創新型企業上市、130余家企業新三板掛牌。
這個成績在中部六省中排名倒數第二，與河南GDP總量是完全不匹配的。
河南政府也意識到了這個問題，今年2月24日，河南省政府發布了《河南省促進創業投資發展辦法》（以下簡稱“辦法”），這是創業投資領域的首部省級政府規章，距離上一個《河南省促進創業投資發展暫行辦法》已經足足有18年，可見河南在打造創投環境打造上還有很長的一段路要走。
《辦法》在加大財稅支持力度，優化創業投資政策環境，優化創業投資市場環境等方面做了總體部署，并提出圍繞促進原始創新轉化，鼓勵高校參與設立創投基金，圍繞健全基金生態，設立接力基金，圍繞促進資本雙循環，設立對外投融資基金。
7月7日，河南省人民政府印發《河南省推進企業上市五年倍增行動實施方案》，以下簡稱《方案》，《方案》提出此后5年的工作目標，自2022年起5年內，力爭每年新增境內外上市公司20家，實現河南省上市公司總數突破200家。
針對工作目標，《方案》在11各方面做了工作部署，其中在加強金融綜合服務任務下提出，構建包括種子、風投、股權等覆蓋企業全生命周期的省級投資基金體系，針對特定領域和細分行業設立專項引導基金，支持各地設立子基金。鼓勵省級新興產業投資引導基金、創業投資引導基金通過市場化運作設立企業上市培育等子基金，采取直接投資、跟進投資及投貸聯動等方式，引導社會基金協同跟進，重點投向省定重點上市后備企業和“專精特新”中小企業。支持社會資本設立股權投資基金，大力培育本土股權投資機構，邀請私募股權投資機構到河南投資，助力企業加速上市。
創投環境的打造不是一朝一夕能夠實現的，但是這里呼吁河南、呼吁鄭州，更加重視并積極推進創投環境的改善，河南需要發揮出創業投資的作用，注重提升營商環境和發展理念來破解創業投資發展的六大難題，促進創新創業發展，以實現“產、學、研、資”鏈條化結合，走創新驅動發展的新模式。這關乎河南“中部一哥”的位置，更關乎9000萬河南老百姓的福祉。
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