前代言人鄧倫因稅務風波被罰款當日，又被曝光“土坑酸菜”生產企業插旗酸菜廠就是供應商之一，勁仔食品（003000.SZ）股價急速下跌6.30%，成為當日跌幅最慘食品上市企業之一。
僅過去三天，勁仔食品發布的年報顯示，2021年實現營收11.11億元，同比增長22.21%，歸母凈利潤8493.89萬元，同比下滑17.76%，陷入增收不增利怪圈。
一波未平一波又起，勁仔食品該如何應對？
有業內人士提出擔憂，雖然有“魚類零食第一股”光環，但勁仔食品產品單一，營銷費用頗高，并不利于長期發展。
代言人風波
2019年，勁仔食品沖刺IPO關鍵時機，勁仔食品簽約流量明星鄧倫為代言人。
勁仔食品表示，此次選擇與鄧倫合作，一方面看中了鄧倫自身的商業價值，另一方面也是因為在日趨年輕化和線上化的市場環境中，公司更注重代言人與品牌本身的風格一致。
彼時，鄧倫憑借剛播完大熱劇《香蜜沉沉燼如霜》積攢了大量人氣，可以說是炙手可熱的頂流男明星，二者聯手不僅是為提升名氣和銷量鋪路，對品牌宣傳也有好處。
2020年9月，勁仔食品母公司華文食品有限公司正式于深圳證券交易所掛牌上市，成為A股當天的主角。
頂著“魚類零食第一股”的光環，其主營的銷售達12億包“勁仔深海小魚”成為休閑零食行業的耀眼明星。
即使是在新冠疫情的沖擊下，勁仔深海小魚仍然保持收入和利潤的“雙增長”，應收賬款極低，賬面資金充裕約4億元，凈利率10%。
好景不長，3·15當天勁仔食品的前代言人鄧倫就被爆偷逃稅款被罰款，也是同一日，3·15晚會再次曝光了“土坑酸菜”生產企業插旗酸菜廠就是勁仔食品供應商之一。
盡管勁仔食品發布公告稱，“鄧倫代言合作事宜，我司與其經紀公司簽訂的相關協議已于2021年7月15日到期終止，后續無其他合作，相關合同金額均為含稅價。”
但是股價還是受到重挫，當日下跌6.30%。截至發稿前，勁仔食品每股8.29元，總市值33億元。
相對于去年4月份峰值16.83元每股，幾乎等于腰斬。
增收不增利
市場擔憂的，不僅是關于輿論的連鎖反應，更在意的或許是勁仔食品陷入了增收不增利的怪圈。
3月18日，勁仔食品發布的年報顯示，2021年實現營收11.11億元，同比增長22.21%，歸母凈利潤8493.89萬元，同比下滑17.76%，利潤已經出現負增長。
更早之前，勁仔食品的歸母凈利潤增速就已經開始放緩。招股書顯示，2017-2019年，勁仔食品的歸母凈利潤增速分別為192.58%、52.17%和2.85%。
勁仔食品表示，利潤同比下滑是原料成本的上漲壓力所致。
比如豆制品毛利率下降4.31%，主要是原料黃豆價格上漲以及新增短保豆干產品毛利率低于上年同期平均毛利率所致；禽肉制品毛利率下降5.08%，主要是部分原料價格上漲以及新產品上市初期毛利率較低所致。
市場也有觀點認為，“增收不增利”或許是因為公司為完成股權激勵下的營收目標，大手筆砸在營銷上沖銷量，從而犧牲了利潤。
作為休閑零食的代表企業，勁仔食品在請代言人上非常舍得投入，從勁仔食品彼時的招股說明書可以看到，公司在2019年中時待攤費用大幅增加，主要因為其在2019年聘請了鄧倫做品牌代言人。
據招股說明書顯示，勁仔食品簽約鄧倫的代言費高達2178萬元，而公司在2019年1月至6月的扣非凈利潤只有4200余萬元，也就是說公司拿了上半年近一半的扣非利潤去簽約流量明星。
2021年，勁仔食品凈利潤增速雖然在下滑，但廣告費不減反增，廣告宣傳費投入金額為2357.74萬元，占全年利潤比超四分之一。
整體來看，勁仔食品全年銷售費用為1.28億元，同比增長33.53%，遠超同期利潤水平。
具體來看，公司品牌推廣費較上年同期增長24.21%，電商平臺推廣服務費較上年同期增長305.71%，主要是聘請主播傭金服務費以及京東自營、天貓超市等電商平臺推廣服務費用增加所致。
需直面難題
值得注意的是，勁仔食品雖然加大了營銷投入，全面發力全渠道銷售運營，但局限于產品太單一，轉型之路其實走得也很艱難。
公開資料顯示，勁仔食品主要從事風味休閑食品的研發、生產和銷售，目前主要有魚制品、豆制品、禽肉制品等三大品類，主要品牌有“勁仔”“別沒勁”“博味園”“長壽”等。
其中，小魚干是賣得最好的產品，在上市之前對公司營收貢獻超8成。
近些年，隨著休閑零食頭部企業良品鋪子（603719.SH）、三只松鼠（300783.SZ）等陸續加碼鹵味魚市場，勁仔食品競爭壓力在不斷增大。
與此同時，隨著消費喜好的升級，市場對于以前油膩的鹵味食品喜好程度在明顯降低，新口感產品會更受歡迎。
勁仔食品也是意識到，需要直面產品升級和市場競爭變化。
2021年勁仔食品研發費用為2406萬元，同比增加了141%，陸續推出了魚制品、豆制品、禽肉制品的大包裝系列產品，還推出了短保豆干、素毛肚、魷魚、無骨鳳爪等新產品。
目前公司有小魚、豆干、肉干、手撕素肉、魔芋、無骨鳳爪、鵪鶉蛋七大系列產品，以擴充產品線。
從收入構成來看，對于魚類產品的依賴性在逐步降低，新品的銷售比重在逐步升高。
2021年，魚制品收入總額8.22億元，占總收入的74%，相比2020年的87.53%，下降了13.53%，相對應的禽肉制品和其他產品收入占比則有了較大幅度的提升。
第一步解決產品單一的方向其實已經有初步成效了，下一步還需要面對的是如何提升利潤情況。
內容來源：鰲頭財經
記者丨曉敏