這是一家在全國(guó)有機(jī)硅行業(yè)中，生產(chǎn)規(guī)模最大的上市企業(yè)，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為有機(jī)硅材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
在氫能源領(lǐng)域，該企業(yè)目前擁有最完整的氫燃料電池膜及關(guān)鍵材料產(chǎn)業(yè)鏈的布局。部分產(chǎn)品達(dá)到了國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，國(guó)際先進(jìn)的水平。
(資料圖)
2020年這家公司全年的業(yè)績(jī)只有2.81億元，到了2021年該企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了11.51億元。這不僅比2020年大幅增長(zhǎng)了310%，還創(chuàng)出了歷史新高。
目前這家公司的股票在充分回調(diào)了64%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，公司是專業(yè)從事有機(jī)硅材料的研發(fā)及銷售的新材料生產(chǎn)企業(yè)。
公司深加工產(chǎn)品的收入占比為80%，中間體的收入占比為12%。
而從這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還得知，公司自上市以來(lái)累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金9.06億元。
并在近三年中都為股東進(jìn)行了分紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重超過(guò)了40%。這個(gè)比例很高，說(shuō)明該企業(yè)對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對(duì)這家公司基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年半年報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第二季度，公司的業(yè)績(jī)?yōu)?.7億元。到了2022年第二季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了5.19億元，同比增長(zhǎng)了40%。
而該公司目前的業(yè)績(jī)，在A股有機(jī)硅概念板塊32家上市企業(yè)中，排名第8位。這個(gè)名次并不低，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
在今年第二季度，這家公司的規(guī)模不僅大，現(xiàn)金流也十分的充裕。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第二季度，公司的業(yè)績(jī)雖然有5.19億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額卻為3.29億元，同比增長(zhǎng)了65%。
因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，只要公司簽署了銷售合同，凈利潤(rùn)就產(chǎn)生了。但是，此時(shí)貨款可能并沒有打到該企業(yè)的賬戶里。
所以在通常的情況下，一家公司的凈利潤(rùn)應(yīng)該比現(xiàn)金流量?jī)纛~要高，而兩者之間的差額就是應(yīng)收賬款，也就是還沒有收上來(lái)的貨款。
在2022年第二季度，這家公司的現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低屬于正?，F(xiàn)象。
但是現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比增長(zhǎng)了65%，則說(shuō)明和去年同期相比，該企業(yè)的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的現(xiàn)金也變多了，而這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是很有利的。
綜上所述，在2022年第二季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，現(xiàn)金流也非常充裕。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因
分析凈利潤(rùn)只能說(shuō)明公司過(guò)去的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，而只有判斷出企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，才能知道公司未來(lái)的業(yè)績(jī)是否還有增長(zhǎng)的可能性，所以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因是本文最重要的環(huán)節(jié)。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第二季度，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是，銷售回款時(shí)間的縮短以及財(cái)務(wù)杠桿的放大。
銷售回款的時(shí)間，就是公司銷售有機(jī)硅的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第二季度，公司銷售完有機(jī)硅之后，需要5天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要4天，銷售回款的時(shí)間縮短了20%。
別看該企業(yè)的銷售回款時(shí)間只縮短了一天，這就加快了貨款回到公司賬戶里的速度，提高了企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家公司管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量會(huì)更形象一些。
2021年第二季度，這家企業(yè)100元的資產(chǎn)里，只有12.64元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率為12.64%。
而到了2022年第二季度，公司同樣100元的資產(chǎn)里，卻有18.05元是借來(lái)的，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了18.05%，同比增長(zhǎng)了43%。
財(cái)務(wù)杠桿是一把雙刃劍，因?yàn)樗姆糯罂梢蕴岣咭患移髽I(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率。而負(fù)債率的提高會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，這是財(cái)務(wù)杠桿放大帶來(lái)的負(fù)面影響。
但是資產(chǎn)負(fù)債率的提高，還能使企業(yè)向銀行借更多的錢來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能，進(jìn)而提高凈利潤(rùn)。所以財(cái)務(wù)杠桿放大所帶來(lái)的積極影響是，增強(qiáng)一家公司的賺錢能力。
而這家企業(yè)目前的財(cái)務(wù)杠桿，也就是資產(chǎn)負(fù)債率，在A股有機(jī)硅概念板塊32家上市公司中排名第5位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其目前的負(fù)債率很低。
資產(chǎn)負(fù)債率的低下，說(shuō)明該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿未來(lái)還有擴(kuò)大的空間，這對(duì)增強(qiáng)公司的賺錢能力是非常有好處的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于管理層提高了營(yíng)運(yùn)能力，這不僅加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款時(shí)間，還放大了財(cái)務(wù)杠桿，增強(qiáng)了賺錢能力，這些使得該企業(yè)第二季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文的最后，翻譯官將詳細(xì)分析出公司目前存在的問(wèn)題，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第二季度，這家企業(yè)最大的問(wèn)題在于有機(jī)硅利潤(rùn)空間的下降。
2021年第二季度，公司銷售100元的有機(jī)硅，還能賺回35.66元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為35.66%。
而到了2022年第二季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的有機(jī)硅，卻只能賺到22.82元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至22.82%，同比下降了36%。
該公司目前的銷售毛利率，也就是有機(jī)硅的利潤(rùn)空間，在A股有機(jī)硅概念板塊32家上市企業(yè)中排名第17位。這個(gè)名次處于中等的位置，說(shuō)明其利潤(rùn)空間并不高。
在2022年第二季度，這家公司有機(jī)硅的利潤(rùn)空間不高，并且還出現(xiàn)了下降，這會(huì)減少該企業(yè)的凈利潤(rùn)，對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利的影響，這點(diǎn)是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是東岳硅材股份有限公司，股票代碼:300821。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦東岳硅材這只股票，也沒有說(shuō)東岳硅材公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。