本文作者 | 胡語文 圖片來源 | 攝圖網(wǎng)
(資料圖)
中國傳統(tǒng)文化與價值投資理念一脈相承。
“旱則資舟，水則資車”，春秋時代的大師計然對于商品周期規(guī)律的把握可見一斑。雖然計然的名氣可能不那么大，但他的學(xué)生范蠡應(yīng)該是很多人都知道的。范蠡之所以被國人尊為財神，不僅僅因?yàn)樗麜碡斮嶅X那么簡單，更重要的是一種為國為民的士大夫精神。
結(jié)合計然的方法，我們再看看現(xiàn)代社會對于商品供求的理解，就可以把握其中的規(guī)律。
比如最近有些人搶購感冒藥，導(dǎo)致一些普通的藥價格漲了2倍之多。身邊的朋友也勸我買點(diǎn)感冒藥以備不時之需。雖然我很感謝他們對我的關(guān)心，也理解他們的擔(dān)憂，但這或多或少體現(xiàn)了一種恐慌。不放開防控政策，他們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑；放開了，他們又擔(dān)心疫情擴(kuò)散。誠然，備一點(diǎn)感冒藥也無妨，但不要陷入恐慌搶購中。心安則國土安，心靜則國土靜。
按照我們對價值投資的生活方式的理解，現(xiàn)在顯然不會去搶購感冒藥。一則，感冒不一般不需要吃藥，扛兩天也能自動痊愈；二則，市場搶購的時候，價值投資者不會去湊熱鬧。
所以，按照計然的理念，即使你要買感冒藥，也要等市場情緒冷卻下來之后，在價格低估的位置去考慮。更何況，任何藥物都有保質(zhì)期，囤積不用，也是浪費(fèi)。
再舉個第二個例子。恰逢年底，商場很多東西最低打至1折，比如換季的服裝。對此，家人也有即時消費(fèi)的沖動，對此我是支持的。
為什么買藥不支持，買打折的衣服卻支持呢？
因?yàn)榍罢唢@然是對疫情的恐慌情緒推動藥價大幅高估，這個時候不能盲目跟隨市場；而后者恰值市場換季的時候，折扣大，價格便宜，且有一定的保質(zhì)期，可以做時間的朋友。
這樣的例子，在股市里面經(jīng)常可見。
當(dāng)熱門行業(yè)處于高潮期時，應(yīng)者云集，股價大幅上漲，且市場主流認(rèn)為這些熱門行業(yè)成長確定性強(qiáng)，股價越高越有前景。價值投資顯然不會盲目跟風(fēng)。如果不能獨(dú)立思考，也跟隨市場主流思維盲目買入熱門股，最終只會落得高位套牢的境地。比如2022年7月初買新能源賽道就是如此。
相反，今年以來，市場對房地產(chǎn)行業(yè)恐慌情緒大增，地產(chǎn)行業(yè)已到“談虎色變”的階段，10月底地產(chǎn)股出現(xiàn)大跌并創(chuàng)出歷史新低，其低廉的價格已充分反映了市場對地產(chǎn)行業(yè)的悲觀預(yù)期。所以，當(dāng)政策反復(fù)托底并出臺系列救市政策時，這恰恰是個不錯的抄底機(jī)會。
不過看上去簡單的價值投資投資邏輯，在實(shí)際操作過程中，很多人就很難擺脫市場共識，堅持獨(dú)立思考。
當(dāng)冷門股打1折時，很多人會懷疑這家公司是否還有投資價值？因?yàn)槭袌鱿矚g股票價格越貴越好。其實(shí)，價值投資（便宜貨獵手）就如同商場購物，折扣越低越好。
正如巴菲特所言，市場恐懼的時候，要貪婪；市場貪婪的時候，要恐懼。看上去很簡答的逆向思維，到了股市和生活當(dāng)中，真正能夠保持理性思考的并不多。
筆者在10月份寫過一篇《俠之大者，為國護(hù)盤》的文章。記得當(dāng)時市場也是擔(dān)憂各種問題，比如防疫政策、地緣政治和經(jīng)濟(jì)壓力；但我依然建議一些朋友站在國家高度來考慮這些問題。就像巴菲特說的，從來沒有哪個是靠做空自己的國家發(fā)財?shù)摹７扼恢猿蔀樨斏瘢粌H僅是因?yàn)橘嶅X能力超強(qiáng)，也是因?yàn)槠淙紊⒈M家財，存濟(jì)民救世之心。
北宋策論家蘇洵曾說：“為一身謀則愚，而為天下謀則智。”錢氏家訓(xùn)也談到“利在一身勿謀也，利在天下者必謀之；利在一時固謀也，利在萬世者更謀之。”
這些講的都是站位問題，站位高，境界則高，是為智；站位低，境界則低，是為愚。
茍利國家生死以，豈因禍福避趨之。站在國家的高度來思考，一切從國家利益和普天下利益出發(fā)，就可以擺脫“小我”的“我執(zhí)”，成就“無我”的境界，這樣不僅能擺脫“貪嗔癡”的人性弱點(diǎn)，也能看清表象紛雜背后的事物真相，從而做出符合宇宙客觀規(guī)律的正確判斷和決策。所以，只有建立正確的人生觀、價值觀、世界觀和宇宙觀，才能真正把握價值投資的本質(zhì)規(guī)律，領(lǐng)悟中國傳統(tǒng)文化智慧的精髓。
價值投資者，急國家所急，利國家所利。今年10月25日，在一行兩會為中國房地產(chǎn)行業(yè)、人民幣匯率和中國資本市場發(fā)聲之時，就是價值投資者鼓起勇氣、大舉抄底之時。
價值投資者不是在疫情爆發(fā)的時候買生產(chǎn)疫苗和抗病毒的醫(yī)藥股，而是在疫情嚴(yán)重的時刻買入困境反轉(zhuǎn)的企業(yè)，俗稱“受壓資產(chǎn)”。比如地產(chǎn)、旅游、酒店、電影、餐飲等行業(yè)在疫情期間遭遇了生存危機(jī)。在疫情反復(fù)的過去三年，這些行業(yè)如履薄冰、經(jīng)營困難、股價打到了“骨折”地步，這個時候，就是買入這些受壓資產(chǎn)的時候。
所以，價值投資追求的是雪中送炭，而不是錦上添花。