摘要：股權大騰挪（歡迎關注閨蜜財經）
撰文|蜜姐&編輯|凱
(資料圖片)
這是@閨蜜財經的第1205篇原創
剛剛過去的周末，螞蟻集團低調發布了一則重磅公告。簡言之：前首富阿里巴巴的創始人馬云，將不再是螞蟻集團的實控人。
2020年7月，螞蟻集團宣布A+H股同步發行上市計劃，估值高達2000億美元，曾被市場認為有望創下當年全球最大規模的IPO。彼時輿論調侃聽到了眾多投資者“財富自由的聲音”。
但此后，劇情急轉直下，被監管部門約談、暫停上市、業務整改......
此次股權大騰挪之后，螞蟻集團離上市更進一步了嗎？
01
首先來看此次股權變動最關鍵的一點：實控人由馬云變為無實控人。
2020年秋天，備受關注的螞蟻集團沖擊上市前夕，實控人馬云發表了一次驚世駭俗演講。其言論引發了金融監管領域官方及專業媒體的持續批駁。一年前就已宣布退休的馬老師此后“神隱”。
但螞蟻集團面臨的挑戰才剛剛開始。被監管部門數次約談，螞蟻集團進行了多項業務整改，
與阿里巴巴持續“切割”。本次公告也再次提及了“強化與股東阿里巴巴集團的隔離”。
螞蟻集團本次股權調整前，馬云持股34%，與井賢棟、胡曉明、蔣芳構成一致行動人。如上圖，杭州君瀚及杭州君澳合計持有螞蟻集團53.46%的股份。
簡單來說，馬云能夠通過云鉑投資控制的杭州君瀚及杭州君澳，間接控制螞蟻集團53.46%股份的表決權，是螞蟻集團名副其實的實控人。
而本次調整的核心正是螞蟻集團主要股東投票權的變化。
從股權上來看，阿里巴巴集團在螞蟻集團的股權保持不變，也就是說經濟利益沒有大變化。
盡管其中涉及一些股東股權的轉讓，但重點是曾經的一致行動人協議終止，馬云將不再控制杭州君瀚和杭州君澳持有的螞蟻集團的多數投票權，表決權由原來的53.46%股權降為約6%。
總之，阿里巴巴集團或任何其他股東均不控制螞蟻集團。
調整之后，螞蟻集團的股份表決權更加透明且分散，包括螞蟻集團管理層、員工代表和創始人馬云先生在內的10名自然人分別獨立行使股份表決權，無實控人。
02
暫停上市795天，1月7日，官方回應螞蟻集團整改基本結束。
蜜姐簡單梳理下這近800天的時間線。
2020年11月3日，螞蟻集團同時暫緩在A股和港股上市，IPO進程被按下暫停鍵。
同年12月，監管部門對螞蟻集團提出了5項重點業務領域的整改要求。2021年4月，阿里巴巴發公告，給出了螞蟻集團的整改方案，其中包括：
螞蟻集團整體申設金融控股公司，金融業務納入金融監管，且持牌經營；
申設個人征信公司，持牌、合法合規經營；
支付回歸本源，斷開支付工具和其他金融產品的不當連接；
將“花唄”“借唄”納入消費金融公司；
強化消費者權益保護及完善公司治理等。
此后螞蟻集團進行了大刀闊斧且漫長的整改，經歷了數次“瘦身”。
1月7日，監管部門高層在接受新華社記者采訪時表示，“14家平臺企業金融業務專項整改已經基本完成，少數遺留問題也正在抓緊解決。后續將實行常態化監管”。
這些平臺企業就包括：螞蟻集團、京東金融、字節跳動、滴滴金融、陸金所、度小滿、陸金所、小米旗下的天星數科、360數科、新浪金融、蘇寧金融、國美金融、攜程金融等。
不過，一天后，螞蟻集團方面回應媒體稱，公司仍專注于整改和業務升級，畢竟還未獲得征信牌照和金控牌照。
03
股權調整后，螞蟻集團離上市更遠，還是更近了？
螞蟻集團上市被叫停2年多，每一次有新動作依然備受關注。除了其業務涉及廣泛等原因，也因為其已經歷了多輪融資，眾多投資者還在期盼著回報。
天眼查顯示，從2014—2020年，6年間螞蟻集團經歷了10輪融資，投資方包括眾多海外投資機構、國內的專業投資機構及國資等。
圖片來源|天眼查（特此感謝！）
2020年螞蟻集團沖擊上市前夕，美國富達投資對它的估值一度高達2950億美元。但到了2021年6月，該機構對不斷“瘦身”后的螞蟻集團給出的估值大幅下滑至780億美元。
但對于其上市，無論是機構投資者還是市場仍有期待。
從此次股權調整來看，螞蟻集團因為實控人發生變更，如果要在科創板上市，需要等待2年；如果是赴港上市要等待1年，而謀求在A股主板上市則要等待3年。
因此，從硬性規定來看，螞蟻集團要上市，至少要等1年。
但換個角度考慮，螞蟻集團未完成整改，要上市談何容易，此次股權調整反而是離上市更近了一步。
此外，從政策面來看，2022年底的中央經濟工作會議強調：“要大力發展數字經濟，提升常態化監管水平，支持平臺企業在引領發展、創造就業、國際競爭中大顯身手”。
加之如今監管高層表態，14家平臺企業基本完成了整改，2023年對于這些平臺企業的發展來說，是值得期待的。
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