摘要：路暢科技2023年上半年營收1.47億元，同比下滑4.97%；凈利潤及扣非凈利潤由盈轉虧，凈利潤虧損1290.79萬元，同比下滑574.81%，扣非凈利潤虧損1431.32萬元，同比下滑9084.88%；基本每股收益虧損0.1076元。
8月9日晚間，路暢科技發布《2023年半年度報告》，2023年上半年營收1.47億元，同比下滑4.97%；凈利潤及扣非凈利潤由盈轉虧，凈利潤虧損1290.79萬元，同比下滑574.81%，扣非凈利潤虧損1431.32萬元，同比下滑9084.88%；基本每股收益虧損0.1076元。
同時，在盈利能力方面，記者發現公司上半年投入資本回報率、總資產收益率及凈資產收益率均為負；在償債能力方面，公司上半年資產負債率為27.22%，已偏離40%—60%的適宜水平。
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對此，盤古智庫高級研究員江瀚對《華夏時報》記者表示，如果公司的資產負債率過低，可能會導致公司無法充分利用財務杠桿，無法實現更高的資本收益。同時，資產負債率相對較低也可能會意味著公司舉債經營能力不足，無法獲得更多的資金支持。
圖片來源：路暢科技官網
此外，在現金流方面，公司經營活動產生的現金流凈額已持續兩個季度為負。對此，專精特新企業高質量發展促進工程副主任袁帥在接受《華夏時報》記者采訪時表示：“這意味著公司的經營活動現金流出超過了流入，說明公司的現金流狀況不佳。這可能是由于經營效益下降、資金周轉不暢或經營管理不善等原因導致的。公司應該加強財務管理，優化經營流程，提高現金流量的穩定性和充裕性。”
就相關問題，本報記者致函路暢科技，但截至發稿未收到回復。
扣非凈利潤暴跌9084.88%
路暢科技主要從事汽車信息化、智能化相關產品的開發、生產、銷售及服務，主要產品為智能座艙、智能輔助駕駛及智能網聯相關產品，具體包括了智能車機、智能座艙、行車記錄儀、360 全景環視系統、ADAS、流媒體后視鏡、無線充、 數字化儀表、T-BOX、AR-HUD 等產品；同時投入和開展了新材料領域的業務。
報告期內，公司實現營收1.47億元，同比下滑4.97%。分產品來看，上半年公司礦渣微粉實現營收6926.26萬元，同比下滑19.61%；智能座艙產品實現營收3647.48萬元，同比下滑6.07%；智能影像產品實現營收2272.36萬元，同比增長87.88%；智能網聯及其他產品實現營收1264.32萬元，同比下滑5.40%；其他收入564.34萬元，同比上漲41.94%。
毛利率方面，公司上半年綜合毛利率為19.10%，同比減少6.76%。其中，營收增長的智能影像產品毛利率為9.98%，比上年同期減少了6.93%；營收下滑的智能座艙產品毛利率為27.91%，比上年同期增長了9.72%，產品營收和毛利率呈反向變化。
“這說明兩個產品在銷售和成本控制方面存在不同的挑戰。為了解決這個問題，公司需要進一步分析各個產品的成本結構，找出降低成本的方法，同時加大市場銷售力度，提高產品的競爭力。”江瀚表示。
同時，袁帥建議：“提高智能影像產品的毛利率，可以通過降低成本、提高產品價格或改進產品結構等方式來實現；分析智能座艙產品營收下跌的原因，可能是市場需求減少或競爭加劇等因素，可以通過產品創新、市場拓展等方式來提升銷售額。”
營收、毛利率下滑也導致公司凈利潤、扣非凈利潤出現下滑。上半年公司凈利潤虧損1290.79萬元，同比下滑574.81%；扣非凈利潤虧損1431.32萬元，比上年同期暴跌9084.88%。
對于業績變動的原因，公司在此次公告中并未提及，但在公司半年度業績預告中，公司提及，“本次業績出現重大變動的主要原因為公司根據重大資產重組項目各中介機構的工作進度，對與企業合并相關的中介費用進行計提，增加管理費用657萬元；2023年1—6月全資子公司南陽暢豐新材料科技有限公司因下游市場低迷，售價持續下降，導致毛利率下降，凈利潤下降；公司加大汽車電子產品的研發投入，研發費用增加。綜上導致2023年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤出現虧損。”
盈利能力不佳
在盈利能力方面，記者發現公司上半年投入資本回報率、總資產收益率及凈資產收益率均為負，其中公司投入資本回報率為-3.26%，總資產收益率為-2.41%，凈資產收益率為-3.35%。
對此，袁帥分析表示：“這說明公司的資產運營效率不高，無法實現良好的資本回報和利潤增長。這可能是由于投資項目選擇不當、資金使用不充分或經營管理不善等原因造成的。”
在償債能力方面，公司上半年資產負債率為27.22%，已偏離40%—60%的適宜水平。實際上，自2020年末，公司資產負債率持續處于20%—35%，處于較低水平。對此，有業內人士對記者表示，資產負債率普遍偏低可能表明公司的財務成本較低，風險較小，償債能力強，經營較為穩健。
但據公司財報顯示，公司自2020年起營收開始出現下滑，對此，江瀚表示：“資產負債率并不是越低越好，而是需要根據公司的情況進行平衡。在路暢科技的情況下，如果公司的資產負債率過低，可能會導致公司無法充分利用財務杠桿，無法實現更高的資本收益。同時，資產負債率相對較低也可能會意味著公司舉債經營能力不足，無法獲得更多的資金支持。”
同時，在現金流方面，公司經營活動產生的現金流凈額已持續兩個季度為負。對此，袁帥表示：“這意味著公司的經營活動現金流出超過了流入，說明公司的現金流狀況不佳。這可能是由于經營效益下降、資金周轉不暢或經營管理不善等原因導致的。公司應該加強財務管理，優化經營流程，提高現金流量的穩定性和充裕性。”（以上來源 | 華夏時報 記者 齊萌 張智 深圳報道 免責聲明 | 僅用于學習交流，并不用于商業用途。文中部分圖片來源網絡及設計圖片，所有轉載的圖片、音頻、視頻文件等知識歸該權利人所有，新社匯·全媒體矩陣不對相關圖片內容享有任何權利。）
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農文旅產業振興研究院常務副院長、中關村物聯網產業聯盟副秘書長、專精特新企業高質量發展促進工程副主任袁帥表示，根據公司上半年業績變動情況，營收和凈利潤均出現下滑，說明該公司的經營狀況其實是不佳的。這可能是由于市場競爭加劇、產品銷售不佳或成本上升等原因導致的。
針對該公司產品營收和毛利率反向變化的情況，我認為可以考慮以下幾個方面的改進措施：提高智能影像產品的毛利率，可以通過降低成本、提高產品價格或改進產品結構等方式來實現；分析智能座艙產品營收下跌的原因，可能是市場需求減少或競爭加劇等因素，可以通過產品創新、市場拓展等方式來提升銷售額。
數據看，該公司上半年投入資本回報率、總資產收益率及凈資產收益率均為負，說明公司的資產運營效率不高，無法實現良好的資本回報和利潤增長。這可能是由于投資項目選擇不當、資金使用不充分或經營管理不善等原因造成的。
其實，企業資產負債率并非越低越好，合理的資產負債率應根據不同行業和企業情況來確定。雖然公司資產負債率相對較低，但營收下滑可能說明其經營不善，即使沒有借債經營的前提，也需要通過其他方式來提高盈利能力和市場競爭力。
該公司經營活動現金流量凈額連續兩個季度為負，這意味著公司的經營活動現金流出超過了流入，說明公司的現金流狀況不佳。這可能是由于經營效益下降、資金周轉不暢或經營管理不善等原因導致的。公司應該加強財務管理，優化經營流程，提高現金流量的穩定性和充裕性。