編者按：歐洲股債價格修復，美元指數震蕩下跌，“能源危機”過度消化，歐洲央行放手加息……國際資本能否繼續回流歐洲？詳情>>
北京時間今天下午，歐元兌美元匯率重新回到了1:1。
(資料圖片)
上一次在這個水位，還是在1個多月前，歐元匯率從年初跌到9月下旬，相對美元的價值，在3個季度內跌去了近20%。
以10月21日為分水嶺，其他的信號也比較樂觀。美元指數下跌的同時，歐元區股票、債券市場價格正在回歸。再結合預期中的“能源危機”的最新進展看，資金正在回流到歐洲。
最近歐股的情況，釋放了樂觀的信號。
歐洲斯托克50指數的一周內低點，出現在2022年10月21日，隨即尾盤大幅拉升，從低點至今漲幅超過4%。德國DEX30指數、法國CAC40指數、意大利富時MIB指數、西班牙IBEX35指數，這些歐元區主要股指，都是相同的區間、相似的走向。
債券也是如此。
10月25日，歐元區國債收益率集體下降，延續了周二的走勢。
其中，法國10年期國債收益率跌16.1個基點報2.692%，德國10年期國債收益率跌16個基點報2.164%，意大利10年期國債收益率跌20.8個基點報4.357%，西班牙10年期國債收益率跌17.1個基點報3.237%。
這意味著10年期國債的票面價格有所回升。
與此同時，美元指數正在震蕩中疲軟。
在歐元區主要股指上漲的同一天，美元指數一口氣跌去了近1%。隨后，自9月28日達到高點之后，美元指數開啟了一波陰跌走勢，至今已跌超2%。
回看9月28日之前，因美聯儲加息，美元指數迎來了歷時1年多的大漲，累計漲幅一度超過24%。受強勢美元、美元市場無風險利率上漲影響，歐元區、英國、日本、韓國等外圍市場的風險資產，包括股債等，都出現了急劇下跌；貴金屬價格也跌價嚴重。
由于這個原因，日韓市場的股債匯三殺，曾經引起市場擔憂；由于美聯儲加息導致英國國債遭到拋售，也差點引爆了英國養老基金持有的衍生品。
而與美元指數的回撤幾乎同步，歐元區、英國、日韓的股債，以及黃金主連等貴金屬資產，均在10月21日前后開啟了一波強勁的上漲行情。
據英為財情報道，美元指數的見頂，或得益于通脹見頂的預期。最新的數據顯示，美國綜合采購經理指數（PMI）初值下滑至49.9，較預期差，反映經濟活動疲弱。由于美國經濟有放緩跡象，意味著通脹或受到控制，美聯儲有望放緩緊縮步伐。
各國對匯率的干預，也一定程度促成了美元指數的震蕩。據《券商中國》，日本央行上周五可能已動用逾300億美元，進行了一個月內的第二次干預，以支撐日元匯率。韓國也承諾至少將提供50萬億韓元（347億美元）的救市資金。日元兌美元當日最大波幅近4%。分析人士認為，這種級別的匯率波動足以“轟爆”做空日元的資金。
經濟增速意味著全社會總“蛋糕”的增加幅度，換言之，投資于高增長的市場，獲得高回報的概率就會增加，資金便會傾向于兌換這個市場的貨幣，用以購買該市場的資產。
眼下，美國經濟因加息而收縮，然而歐元區經濟，或許又不會像預期中的這么差。
這一點已經反應在了天然氣價格上。
當地時間10月24日，歐洲部分天然氣現貨價格一度跌成負數，達到-15.78歐元/兆瓦時，錄得了有史以來的最低價格。這意味著持有天然氣合約的人，正在用“倒貼錢”的方式，出清手中過剩的天然氣資產。
從暴漲到暴跌。
價格中反映了歐元區天然氣供需問題上，預期與現實的錯位。
2022年初至今，歐元區加速擺脫對俄羅斯能源依賴。但人們同時預期，2022年歐洲“凜冬將至”，將會造成巨大的天然氣使用缺口。于是從9月份開始，歐洲開始加大力度，從各個渠道高價購買天然氣，大量天然氣涌向歐洲。
截至目前，歐洲天然氣庫存已經接近其存儲上限。歐洲天然氣基礎設施協會（GIE）表示，截至10月24日，歐盟整體天然氣儲氣率93.61%，其中德國更達到97.5%。
而且天然氣還在源源不斷涌向歐洲。據媒體援引媒體統計，歐洲10月有望接受82艘LNG油輪，較9月增加19%。
然而到目前為止，寒冬并沒有如期而至。
對于“寒冬”是否回來，目前市場上并沒有形成共識。
據國內媒體報道，歐盟“哥白尼氣候變化服務項目”（CopernicusClimateChangeService）的科學家在上周四更新了季節性預估，認為歐洲、美國東海岸2022年冬天，氣溫溫和的可能性更高。但美國商業天氣預報機構CommodityWeatherGroup則認為，歐洲2022年冬天可能比去年更冷，并略低于10年平均氣溫（以升溫天數衡量）。
這也導致了不確定性的進一步增加：歐洲購買的大量天然氣很可能用不上，而如果供過于求，價格被壓制在很低的區間，對歐元區企業的利潤、ROE將是極大利好。
鑒于此前歐元區衰退預期已經消化了很久，當地市場股票價格跌到了很低的位置，一部分資金開始押注“暖冬”帶來的跌超反彈，也就在情理之中了。
資金喜歡那些高信用、低風險的貨幣，所以一般情況下，歐元區最好保持與美國市場的利差。可美聯儲加息，歐美市場利差就會縮小。假若歐洲央行跟進不及時，本就對風險敏感的資本，會更傾向于賣掉手中的歐元資產，換成更安全的美元現金。
此前，北歐聯合銀行首席分析師Jan von Gerich表示：“歐洲央行別無選擇，只能再次大幅加息，并采取鷹派立場。”
但如果加息太過于激進，則可能導致市場貨幣供應不足，企業借貸成本增加，經濟衰退。在這之前，Ifo經濟研究所曾表示，歐元區經濟火車頭——德國正在滑向衰退期，預測這一歐洲最大經濟體在第四季度將萎縮0.6%。
不過眼下，經濟預期的提升，很可能促成歐央行更大力度加息。
畢竟能源價格導致的消費、產出下滑，可能低于預期，加息代價相應減少了。
這也是為何，對于周四（10月27日）歐洲央行將舉行的利率決議，市場預計將第二次加息75個基點，以控制高企的通脹。法國興業銀行首席外匯策略師Kit Juckes表示：“溫暖的天氣助長了對能源危機的（相對）樂觀情緒。”
FXTM分析師Lukman Otunuga在一份報告中稱，如果歐洲央行如市場預期加息75個基點，并為未來進一步大幅加息打開大門，這可能為歐元提供一些支撐。如果歐洲央行意外大幅加息100個基點，將為歐元多頭注入果斷突破當前區間的新動力。如果歐洲央行最終意外僅加息50個基點，歐元兌美元可能會跌回0.9700水平甚至更低。
雖然歐元以及相應資產，最近開啟了一波修復行情，帶來了樂觀的情緒，暖冬和央行加息也有望為歐元區經濟、歐元匯率提供支撐，但仍需要關注潛在的“灰犀牛”。
外匯黃金分析師宗校立發表文章直言：
隨著時間推移，美元指數下一步走勢將何去何從？這確實是個比較難回答的問題。
目前美元指數處于震蕩狀態，價格也處于區間中部，所以今日無論呈現上漲或下跌，都屬于正常行為和范疇，這就是區間中部的特點，但對分析沒有一點幫助。
目前全局格局真的很混亂，尤其是美歐地區。歐洲局勢就不說了，俄烏沖突給歐洲帶來了巨大影響，通脹高企，同時經濟也出現衰退，這些都是混亂的明顯特征；至于美國那邊，內部通脹仍然居高不下，美聯儲也會繼續加息，但隨著時間推移，美國經濟也逐漸呈現疲弱，離衰退也越來越近，再加之馬上中期選舉，這又是一個大家伙，對局面的影響十分之大……
所以，近期美元指數真的非常膠著混亂，導致缺乏明確指引（或者說壓根沒有指引），美元如無頭蒼蠅般亂撞，走勢彈性極大，風險也極大。
宗校立認為，從基本面看，美元指數仍然未到轉向時候，所以也不能隨意做空。所以針對歐元、美元和黃金，他給出了如下的詳細交易策略：
歐元/美元：
綜上所述，今日要重點觀察美元指數到底會不會在重要分水嶺位置企穩反彈，所以操作上可考慮擇機低多，而對應到歐美貨幣，今日可伺機逢高沽空，操作略微激進，酌情參考操作，輕倉：1.0040-1.0050區間賣出，止損20點，目標1.0020、1.0000、0.9980。
澳元/美元：
今日第二操作貨幣對，可選擇澳美交易。操作思路同樣以逢高沽空為主，結合盤面給予下列建議，酌情參考操作，輕倉：0.6540-0.6550區間賣出，止損20點，目標0.6520、0.6500、0.6480。
黃金：
隨著美元指數產生劇烈波動，黃金市場動向也變得有些瘋狂，當前局面下，黃金市場波動過于頻繁，風險高企，不利于布局操作。故今日選擇觀望，待局勢明朗后，再交易不遲！
金投網援引高盛分析師報道稱，美元很有可能在美聯儲寬松之前提前見頂：
具體而言，市場可能不需要看到美聯儲已經大幅放松或通脹處于底部，美元就會見頂；一旦明確美國加息可能接近暫停，或者如果美聯儲關于政策轉向的發聲可信，即使美國經濟活動仍在放緩，也有可能提前見頂。
然而據金融街報道，富國銀行的經濟學家認為，貿易加權美元指數將進一步走高，預計美元將在2023年第一季度出現周期性峰值：
美國經濟的相對韌性和美聯儲持續加息，再加上全球市場的不穩定，這些因素應該會讓貿易加權美元指數在未來三到六個月里進一步上漲4％左右。
鑒于聯邦基金利率即使在美國經濟衰退的情況下也可能保持在高位，我們預計，到2023年美元只會溫和走軟。
新華財經則引用在線外匯交易平臺安達公司（OANDA）高級市場分析師愛德華·莫亞的話報道稱，美國經濟此前穩定地表現出強有力韌性，這些韌性現在看起來消失了。市場現在正觀望美國經濟會疲軟到什么程度以及美聯儲是否會在12月和明年2月加息后暫停加息。
總的來說，對于美元指數，市場的看法仍然比較割裂。
市場仍在預期11月1~2日的FOMC會議上，美聯儲會加息75個基點。但隨著美國PMI數據的出爐，美聯儲官員討論的焦點很可能“不是加息50個基點還是75個基點，而是加息25個基點還是50個基點。”Oanda高級市場分析師Edward Moya說道。
后續需進一步聚焦10月28日的美國9月PCE指數，以及關注歐洲央行、美聯儲的回憶，以從中獲得更加明確的信息。
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盛言牛熊：華盛通美港股觀點類欄目，精選主流財經媒體和意見領袖評論。即時分析行情熱點，揭示投資機會，縱論宏觀大勢。
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Monsieur Desmond，持證爬格子專員，重度歷史和宏觀er，現實中充實的司機、科技硬件盲目愛好者，市場風云變幻中，本著新聞批判精神，搬運嚴肅正經的財經觀點。