11月初，美國(guó)公布的10月份CPI數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，美股市場(chǎng)大漲，標(biāo)普500漲超5%，納指更是漲超7%。但是，在此后美聯(lián)儲(chǔ)官員的密集講話中，市場(chǎng)接受的信號(hào)依然偏“鷹”：加息幅度可能會(huì)減少，但是終端利率可能更高。持續(xù)加息可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退，這令美股再度陷入震蕩。
日前，繼威廉姆斯、布拉德、梅斯特后，里士滿聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)巴爾金發(fā)表了鷹派講話。他支持放緩升息步伐，但利率峰值可能需要在更高水平上維持更長(zhǎng)時(shí)間，以抑制通脹。“通脹比我想象的更加頑固。”他稱。“只要通脹保持在高位，我們就需要采取更多措施。”
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巴克萊銀行則發(fā)布觀點(diǎn)稱，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將于明年二季度陷入衰退，美聯(lián)儲(chǔ)將在下個(gè)月和2月的會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，并在3月加息25個(gè)基點(diǎn)，在明年3月前將基準(zhǔn)利率目標(biāo)上調(diào)至5%-5.25%的峰值區(qū)間，預(yù)計(jì)明年11月和12月的會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)。
樂觀一點(diǎn)的摩根士丹利也預(yù)期，明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將走弱，通脹下降，加息結(jié)束，美國(guó)也僅可能勉強(qiáng)躲過經(jīng)濟(jì)衰退。
在市場(chǎng)動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)應(yīng)如何投資？Wolfe Research表示，考慮到明年經(jīng)濟(jì)衰退將對(duì)投資者構(gòu)成威脅，在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)表現(xiàn)優(yōu)異的“派息貴族”可能會(huì)引來?yè)屬?gòu)。
Wolfe Research稱，“派息貴族”在提高分紅方面由來已久，這經(jīng)濟(jì)陷入衰退或衰退末期，這些股票的表現(xiàn)通常優(yōu)于市場(chǎng)。在經(jīng)濟(jì)放緩的后期（就像現(xiàn)在），派息大戶的股票相對(duì)標(biāo)普500指數(shù)擁有8.9%的溢價(jià)回報(bào)率。在經(jīng)濟(jì)緊縮期間，這一溢價(jià)甚至?xí)S升至19.2%。
對(duì)于投資者而言，這是一個(gè)不可忽視的因素，2022年即將結(jié)束，并且未來或?qū)⒂瓉磉M(jìn)一步的波動(dòng)。標(biāo)普500或?qū)⒂瓉肀憩F(xiàn)最糟糕的年份之一，截至目前，該指數(shù)今年累計(jì)下跌約17%，11個(gè)行業(yè)板塊中除能源板塊外10個(gè)板塊為負(fù)收益。
因此，Wolfe Research篩選了過去25年里股息持續(xù)增長(zhǎng)、市值超過30億美元的公司，以下十家公司的名字值得收藏。
名稱/代碼 | 行業(yè) | 市值 （億美元，截至11月29日） | 2022年累計(jì)漲跌幅 | 股息率 |
AT&T $T | 通訊服務(wù) | 1355 | 4.62% | 5.8% |
麥當(dāng)勞 $MCD | 可選消費(fèi) | 1987 | 2.65% | 2.2% |
家得寶 $HD | 可選消費(fèi) | 3248 | -21.69% | 2.3% |
荷美爾食品 $HRL | 必選消費(fèi) | 263.1 | 0.21% | 2.2% |
富蘭克林資源 $BEN | 金融 | 131.5 | -19.18% | 4.4% |
3M $MMM | 工業(yè) | 697.5 | -26.57% | 4.6% |
卡特彼勒 $CAT | 工業(yè) | 1223 | 16.18% | 2% |
卡地納健康 $CAH | 醫(yī)療健康 | 206.1 | 55.65% | 2.5% |
美國(guó)雅保 $ALB | 材料 | 315.9 | 14.66% | 0.6% |
新紀(jì)元能源 $NEE | 公用事業(yè) | 1621 | -8.3% | 2.0% |
Wolfe Research統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表情，麥當(dāng)勞今年的表現(xiàn)優(yōu)于大多數(shù)企業(yè)，股息率2.2%。這家快餐企業(yè)被投研公司Gordon Haskett列為2023年的最佳選擇。分析師Jeff Farmer在11月的報(bào)告中稱，麥當(dāng)勞是全球市場(chǎng)份額的贏家，現(xiàn)金流穩(wěn)定，對(duì)非必需消費(fèi)品投資者來說是在明年可能出現(xiàn)衰退之前的避風(fēng)港。Farmer給予的目標(biāo)價(jià)為300美元，相較當(dāng)前仍有10%的上漲空間。
家得寶今年累計(jì)下跌了超過20%，但這只非必需消費(fèi)品股票的股息率為2.3%。Cowen最近對(duì)該股進(jìn)行了“跑贏大盤”的評(píng)級(jí)，稱該公司是一家能夠擴(kuò)大市場(chǎng)份額的“一流運(yùn)營(yíng)商”。
分析師Max Rakhlenko在10月份的一份報(bào)告中寫道：“隨著HD Pro生態(tài)系統(tǒng)的整合，我們對(duì)增加市場(chǎng)份額、提高銷售生產(chǎn)率、加速飛輪和擴(kuò)大息稅前利潤(rùn)率的機(jī)會(huì)持建設(shè)性態(tài)度。”“家得寶是一家一流的運(yùn)營(yíng)商，Pro市場(chǎng)份額領(lǐng)先，這使該零售商能夠更好地抵御宏觀經(jīng)濟(jì)放緩。”
美國(guó)雅保今年總回報(bào)率為14.65%，股息率僅為0.6%。這家鋰生產(chǎn)商被花旗分析師評(píng)為三大最佳選擇之一，他們?cè)?月份的一份報(bào)告中表示，在重組合同、考慮到價(jià)格變化更大的因素后，美國(guó)雅寶“處于更有利的位置”，公司將從更高的鋰價(jià)格中受益。它在智利、澳大利亞和中國(guó)都有很大的業(yè)務(wù)分布。