紅周刊 編輯部 | 劉增祿
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國(guó)慶節(jié)后，2022年三季報(bào)即將正式開啟披露。
隨著披露時(shí)間的臨近，已有公司開始提前發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。統(tǒng)計(jì)分析發(fā)現(xiàn)，如華大智造、雅化集團(tuán)等公司，不僅報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)同比預(yù)增，即使與去年全年對(duì)比，今年前三個(gè)季度的盈利額也有望更勝一籌，基本已提前鎖定了全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可能。
今年以來，市場(chǎng)整體走勢(shì)欠佳，上市公司在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)可謂泥沙俱下，但受益于業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，不乏一些公司已經(jīng)存在被低估的情形。且翻看機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)和調(diào)研情況，已有不少公司被機(jī)構(gòu)資金提前埋伏或關(guān)注。如信達(dá)澳亞的馮明遠(yuǎn)，王國(guó)斌的泉果基金、高毅資產(chǎn)的鄧曉峰等均參與其中。
22家公司鎖定全年增長(zhǎng)預(yù)期
雅化集團(tuán)等盈利已是去年三倍
據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月26日，A股市場(chǎng)提前對(duì)三季報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)的公司已有72家。
從預(yù)告類型看，預(yù)喜公司49家（包括預(yù)增、略增、續(xù)盈）；預(yù)憂公司21家（包括預(yù)減、略減、首虧、續(xù)虧）；另外還有大地電氣和新股邦彥技術(shù)兩家給出的預(yù)告內(nèi)容為尚不確定盈虧（見附圖）。目前，確定三季報(bào)盈利且同比預(yù)期增長(zhǎng)的公司有44家。
附圖
數(shù)據(jù)來源：Wind;《紅周刊》整理
從預(yù)增幅度統(tǒng)計(jì)（預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限），同比增速有望超過50%的公司有22家，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)翻倍增長(zhǎng)的公司有13家。雅化集團(tuán)、海光信息、凱龍股份的預(yù)期增速暫時(shí)位列前三甲，相較去年同期，公告均表示凈利潤(rùn)有望實(shí)現(xiàn)超過4倍的增長(zhǎng)。
且值得認(rèn)可的是，上述3家公司優(yōu)異的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期均源于內(nèi)生性增長(zhǎng)，即市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)品銷售情況良好是公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因。
而如果進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)可以發(fā)現(xiàn)，能夠在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的同比增長(zhǎng)已不算驚喜，目前已有22家公司在三季報(bào)同比預(yù)增的同時(shí)，前三個(gè)季度的預(yù)計(jì)盈利額已經(jīng)超過了去年全年，基本提前鎖定了全年業(yè)績(jī)預(yù)增的可能。華大智造、雅化集團(tuán)、凱龍股份3家公司今年三季報(bào)的凈利潤(rùn)，更是有望較去年全年完成翻倍的增長(zhǎng)（見表1）。
表1：三季報(bào)凈利潤(rùn)超越去年全年的預(yù)增公司
數(shù)據(jù)來源：Wind
以雅化集團(tuán)為例，三季報(bào)預(yù)告給出的凈利潤(rùn)盈利區(qū)間為18.93億元~20.23億元，而2021年度，公司的盈利額為4.84億元，也就是說，即使完成18.93億元的預(yù)告盈利下限，今年前三個(gè)季度的利潤(rùn)也將較去年全年有近3倍的增長(zhǎng)。
馮明遠(yuǎn)9只基金埋伏雅化集團(tuán)
趙詣、鄧曉峰等關(guān)注立訊精密
因成長(zhǎng)性優(yōu)異，結(jié)合公司的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況統(tǒng)計(jì)，多家預(yù)喜公司都得到了機(jī)構(gòu)資金的高度青睞。
如立訊精密、歌爾股份、金禾實(shí)業(yè)、雅化集團(tuán)等8家三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增的公司，今年中期的重倉(cāng)機(jī)構(gòu)數(shù)量均超過了百家。
目前三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期最優(yōu)的雅化集團(tuán)，二季度末，參與其重倉(cāng)的機(jī)構(gòu)產(chǎn)品數(shù)量多達(dá)331只。
除了在前十大股東名單中體現(xiàn)的機(jī)構(gòu)，結(jié)合公募基金中報(bào)重倉(cāng)股統(tǒng)計(jì)，信達(dá)澳亞“一哥”馮明遠(yuǎn)對(duì)雅化集團(tuán)也十分青睞，由其掌管的信澳新能源產(chǎn)業(yè)股票型、信澳領(lǐng)先智選混合型、信澳匠心臻選兩年持有混合型等9只基金，二季度期間均對(duì)雅化集團(tuán)進(jìn)行了新進(jìn)式增持（見表2）。
表2：馮明遠(yuǎn)管理產(chǎn)品持有雅化集團(tuán)的情況
數(shù)據(jù)來源：Wind
身為A股市場(chǎng)的“電子茅”，立訊精密的機(jī)構(gòu)擁護(hù)者更多，二季度末多達(dá)1417只機(jī)構(gòu)產(chǎn)品都對(duì)其實(shí)施了重倉(cāng)。
觀察顯示，立訊精密的三季報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矘O具亮點(diǎn)，預(yù)告給出的凈利潤(rùn)預(yù)期值為60.97億元~65.66億元，同比預(yù)增30%~40%。而今年一季報(bào)和中報(bào)，公司的凈利潤(rùn)同比增速分別為33.63%和22.49%，從三季報(bào)預(yù)告來看，立訊精密大概率將交出今年最好的成績(jī)單。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，公司給出的解釋是，持續(xù)精進(jìn)核心技術(shù)實(shí)力，憑借新老產(chǎn)品的優(yōu)異表現(xiàn)，獲得了客戶的高度認(rèn)可。
《紅周刊》進(jìn)一步對(duì)機(jī)構(gòu)投資者三季度的調(diào)研情況進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，立訊精密也繼續(xù)得到了一眾機(jī)構(gòu)的高度關(guān)注，期間共接待了379家機(jī)構(gòu)的調(diào)研。泉果基金的趙詣；睿遠(yuǎn)基金的趙楓、傅鵬博；高毅資產(chǎn)的鄧曉峰等均于調(diào)研活動(dòng)中現(xiàn)身。對(duì)于大眾所關(guān)心的，公司消費(fèi)電子除大客戶外的業(yè)務(wù)目前的最新進(jìn)展，立訊精密給出的回答是，在其他消費(fèi)電子客戶和市場(chǎng)，未來3~5年的增速預(yù)計(jì)會(huì)高于公司的平均增速。
嘉華股份、派克新材等
7家公司被“錯(cuò)殺”
今年以來，二級(jí)市場(chǎng)整體表現(xiàn)疲軟，截至9月23日，上證指數(shù)累計(jì)回撤了15.15%，期間股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲的公司僅占全部A股兩成的比重，眾多績(jī)優(yōu)股同樣難逃泥沙俱下。
但在此背景下，不乏一些公司的估值已明顯偏低，甚至相較所屬行業(yè)的平均估值也更具優(yōu)勢(shì)（見表3）。
表3：估值低于行業(yè)均值的三季報(bào)預(yù)增公司
數(shù)據(jù)來源：Wind
如剛剛上市不久的嘉華股份，今年中期營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為完成了20.61%和80.52%的同比增長(zhǎng)，且最新發(fā)布的三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告表示，前三季度凈利潤(rùn)增速也預(yù)計(jì)再上一層樓，預(yù)增幅度達(dá)92.84%~135.69%。但觀察發(fā)現(xiàn)，公司的發(fā)行市盈率僅22.98倍，即使經(jīng)過了上市初期的上漲，目前最新動(dòng)態(tài)市盈率也只有29.29倍，明顯低于其所屬糧油加工板塊63.32倍的行業(yè)均值。
據(jù)了解，嘉華股份是一家以大豆蛋白為主要產(chǎn)品的大豆深加工企業(yè)，擁有二十余年的大豆深加工研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，隨著健康飲食理念的深入人心，近年來全球植物蛋白市場(chǎng)需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。目前，公司產(chǎn)品出口至全球六十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)；同時(shí)與國(guó)內(nèi)知名企業(yè)如雙匯發(fā)展、安井食品、中糧集團(tuán)、金龍魚等均建立了良好的合作關(guān)系，客戶資源優(yōu)勢(shì)明顯。
同樣較行業(yè)平均估值優(yōu)勢(shì)明顯的公司還有航空裝備領(lǐng)域的派克新材。目前，公司的動(dòng)態(tài)市盈率為38.2倍，而同期航空裝備板塊的平均估值達(dá)62.95倍。
今年以來，得益于航空、航天行業(yè)景氣度持續(xù)向好，市場(chǎng)訂單量充足，派克新材持續(xù)保持了60%以上的利潤(rùn)增速，今年一季報(bào)和中報(bào)，凈利潤(rùn)增速分別為64.57%和62.35%，且9月14日最新發(fā)布三季報(bào)預(yù)告也表示，三季報(bào)凈利潤(rùn)有望繼續(xù)保持65%的同比增長(zhǎng)。
與此同時(shí)觀察發(fā)現(xiàn)，今年中期派克新材也得到了眾多機(jī)構(gòu)的一致青睞，參與重倉(cāng)的機(jī)構(gòu)產(chǎn)品數(shù)量多達(dá)245只，其中就包含了中庚明星基金經(jīng)理丘棟榮管理的中庚小盤價(jià)值、中庚價(jià)值領(lǐng)航、中庚價(jià)值靈動(dòng)靈活配置等基金。
（提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）