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吉比特幾乎分光了2022年前三季度凈利潤。10月27日，被稱為“游戲茅”的吉比特（603444.SH）開盤后迅速漲停，股價報收265.46元/股，總市值達到了190.8億元，前一天吉比特公布了分紅方案和三季報業績。2022前三季度利潤分配方案公告顯示：吉比特擬以實施權益分派股權登記日登記的總股本7186.65萬股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利140.00元(含稅)，以此計算合計擬派發現金紅利10.06億元。同日，吉比特還發布了2022年第三季度業績報。業績報顯示2022年前三季度吉比特實現營業收入38.30億元，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10.12億元。這意味著吉比特幾乎分光了2022年前三季度凈利潤，分紅率接近百分之百。截至2022年三季度末，吉比特共有2.45萬股東戶數，以此計算吉比特股東人均能夠獲得約4.1萬元分紅。前一段時間，在微信小游戲《羊了個羊》意外出圈爆火的時候，吉比特作為這款游戲背后的參股上市公司就贏得過一輪關注。不過，從三季度財報來看，吉比特從這款爆火的小游戲中并沒有獲得太多實際收益，與之形成對比的是吉比特前三季度的收益有所下滑，實際上，這是吉比特今年交出的第三份業績下滑的財報。截至10月28日收盤吉比特報260元/股，相比2020年超600元/股的歷史高點，目前吉比特股價仍然處于低谷。
圖片來源于網絡“羊了個羊”爆火，業績連續下滑至10月27日，吉比特已經交出了2022年第三份凈利下滑的業績。4月23日一季度財報顯示，吉比特2022年一季度凈利同比下滑4.27%。8月16日發布的半年報，顯示吉比特上半年凈利潤依舊為同比下滑，下滑23.59%。據三季報，吉比特2022年前三季度實現營收38.30億元，同比增加9.89%；實現歸母凈利潤10.12億元，同比下滑16.07%。前三季度的增量收入主要來自《問道手游》《奧比島》《一念逍遙（港澳臺版）》《地下城堡3》《世界彈射物語》。而對于凈利下滑，吉比特在三季度報解釋原因是主要受到期內對聯營企業確認的投資收益下降，以及上年同期轉讓青瓷數碼部分股權產生大額收益影響，季報顯示，其投資收益較上年同期下降94.86%。為更好地反映主營業務經營表現，吉比特將投資業務和匯率波動對利潤的影響進行剔除，調整后，2022年前三季度凈利潤為9.39億元，與2021年同期持平。對于凈利潤下滑的原因，分析吉比特三季度報，其前三季度銷售費用高達11.16億元，同比增加33.65%。營銷費用高企原因是2022年第三季度兩款新游戲《奧比島：夢想國度》《一念逍遙（韓國版）》營銷推廣投入較多；同時，2022年10月上線的兩款游戲《地下城堡3：魂之詩》《一念逍遙（港澳臺版）》本期的宣傳費及運營服務費較上年同期有所增加。另外，吉比特業績還受到管理費用上漲影響。前三季度吉比特管理費用為2.96億元，同比上漲42.43%。而爆火的小游戲《羊了個羊》對吉比特的財務影響幾乎可以忽略不提。《羊了個羊》開發商為北京簡游科技有限公司（下稱“北京簡游”），吉比特通過控股公司間接持有北京簡游20%股權，其中10%股權為依據首次投資時約定于近日增持。同時吉比特稱小游戲的破圈和盈利對投資板塊收益有一定正向影響，但整體影響程度不會太大。
圖片來源于網絡未來增長看點仍然在出海單季度來看，吉比特第三季度實現營業收入13.19億元，環比增長2.98%、同比上漲20.17%;歸母凈利潤3.23億元，環比下降4.51%，同比增長6.15%。投資者不用對吉比特的業績過度悲觀的是這一業績在行業中并不算差。首先，2022年上半年中國游戲產業實際銷售也同比減少1.80%，其次只看三季度(7月至9月)，中國游戲產業的實際銷售收入，也是同比和環比均呈現下降趨勢。據公開數據，中國游戲市場在2022年三季度營收為597.03億元，環比下降12.61%，同比則下降19.13%。被市場稱為行業黑馬的冰川網絡（300533.SZ）近日其第三季度營收也保持增長但凈利潤同出現大幅下滑。此前與吉比特同屬于中國游戲營收第三梯隊的掌趣科技（300315.SZ）也是凈利同比下滑。國信證券研報認為當下是三季報業績驗證期，重點游戲公司短期受產品周期影響，但預計在今年四季度到明年一季度期間或有改善。此前《巴倫周刊》中文版在7月29日發布的《“游戲茅”吉比特：版號將推動業績和估值增長》一文中指出吉比特具有長周期運營能力，并且吉比特順應趨勢，加快出海求增長。彼時，吉比特半年報還未發布。8月16日發布的半年報，驗證了吉比特對于海外投入收到的回報。2022年上半年吉比特以96.53%的海外收入增速在一眾游戲公司中表現出色。2022上半年吉比特海外收入約1.13億元，幾乎快要超越2021年全年，2021年全年吉比特的海外營收為1.38億元。具體來看，吉比特海外收入大幅增長主要源于《一念逍遙（港澳臺版）》貢獻較大收入增量，上線以來收入約1857萬美元。前三季度，吉比特還將大量的資金投入研發，前三季度吉比特研發費用為5.44億元，同比上漲13.99%。吉比特自研項目中正式立項產品有9 款，其中《m66》、《m88》、《代號：bug》、《代號：原點》等項目均已投入多輪測試。今年以來，吉比特的游戲版號也多次獲批，在版號儲備上，其自研的養貓抽卡游戲《超喵星計劃》、儲備代理產品中《黎明精英》、《新莊園時代》、《失落四境》和《皮卡堂》均已獲批。在2022年騰訊、網易等巨頭自2021年版號暫停發放以來已有一年多未獲版號，而吉比特則拿到多個版號。種種跡象表明，吉比特仍然是可以值得關注的投資標的，投資業務和匯率波動對利潤的影響剔除之后，其其凈利潤與2021年同期持平。這意味著吉比特上市以來營收和扣非凈利潤均為出現下降，并且在近幾年吉比特沒有發生增發和質押。此次分紅其實控人可以分得3億元左右，歷史上實控人還沒有過減持記錄。自2017年上市以來，除今年三季報的分紅外，吉比特已經進行了6次分紅，累計派現金額接近33億元，已經遠遠超過當初上市的融資額9.6億元，不含此次分紅，其分紅率接近58%。此次高分紅也正是吉比特展現公司實力并堅定投資者信心的舉措。三季報發布之后，中信、招商和浙商證券等10多家機構對吉比特給出買入評級。文｜《巴倫周刊》中文版撰稿人黃穎芳編輯｜彭韌版權聲明：《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。（本文內容僅供參考，投資建議不代表《巴倫周刊》傾向；市場有風險，投資須謹慎。）