今日市場
今日A股三大指數收跌，個股方面漲多跌少，約2800只個股飄紅。北向資金全天小幅凈流入，截至今日，北向資金已經連續(xù)五天凈買入。盤面上看，今日半導體、軟件板塊午后大幅拉升，醫(yī)藥、信創(chuàng)、游戲等板塊均走強；鋰礦、光伏、儲能概念等再度下挫。今日兩市進入調整的幅度稍大，但也比較符合預期。周四的“收跌魔咒”終究還是來了，回看8月18日至今的三個月內，所有周四全部收跌，也確實有一些玄學色彩了。今天醫(yī)藥板塊的上漲主要還是因為本土病例的增加所致。游戲板塊的走強可能與歐洲議會的一項決議相關。近日歐洲高票通過了電子游戲產業(yè)發(fā)展的決議，并制定了發(fā)展戰(zhàn)略，也順便帶領了我國游戲行業(yè)修復的可能性。
總的來看，目前的縮量下跌并不用過分緊張，目前并沒有特別大的利空導致市場大幅下挫。大盤仍會不緊不慢的持續(xù)震蕩一段時間，市場當還還處于觀望狀態(tài)，需要耐心等待交易機會。
【資料圖】
截至收盤，今日上證指數收于3115.43點，下跌0.15%，成交額為3779億元；深證成指下跌0.13%，成交額為5352億元；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.71%。今日兩市上漲個股數量為2767只，下跌個股數為2014只。
從風格指數上來看，今日所有風格表現不一，其中成長和消費風格的個股上漲，穩(wěn)定和周期風格的個股下跌。近期風格轉換較為明顯。
盤面上，31個申萬一級行業(yè)有14個行業(yè)上漲，其中計算機，傳媒，電子行業(yè)領漲，漲幅分別為2.63%，2.14%，1.17%。煤炭，有色金屬，汽車行業(yè)領跌，跌幅分別為3.38%，1.60%，1.46%。
資金面上，今日北向資金凈流入14.09億元；其中滬股通凈流入5.02億元，深股通凈流入9.07億元。近三個月北向資金凈流出276.25億元。俄烏和中美局勢對北向資金邊際影響逐漸縮小，美國通脹走勢和國內經濟狀況最近對北向資金影響較大。
從風險溢價指數來看，風險溢價率在歷史上處于均值+1倍標準差之上時，A股往往處于底部區(qū)域。目前風險溢價率為3.06%，低于一倍標準差，萬得全A指數大概率處于底部區(qū)域階段。風險溢價指數近期下降，市場情緒回暖。后期市場仍有擾動，但下行空間相對可控，建議投資者擇機分批布局。
（注：數據更新至前一交易日，風險溢價率越大，表明配置股票的性價比越高；反之，則配置債券的性價比越高）
熱點新聞
新聞一：10月財政數據出爐，如何看待？
2022年11月16日，財政部公布1-10月財政數據：1-10月累計，全國一般公共預算收入17.3萬億，按自然口徑計算下降4.5%；全國一般公共預算支出20.6萬億，同比增長6.4%。10月公共財政收入當月同比增速由8.4%增加至15.1%，其中稅收收入同比大幅增加至15.2%。10月公共財政支出當月同比增速由5.4%增加至8.7%。
長江證券認為，10月財政收支呈現如下特點：財政收入改善，稅收收入增長較多。支出力度加碼，衛(wèi)生健康增長較快。土地表現回暖，基金支出降幅縮窄。展望未來，隨著優(yōu)化疫情防控20條措施的實施、房地產調控政策的加碼，廣義財政收入有望持續(xù)得到改善修復；但考慮到1-10月財政收入進度落后較多，今年財政少收或仍難以避免，或將通過多調用往年結余資金以使賬面達到平衡，明年可用余糧或所剩不多，債務收入或將是明年財政收入的主要補充渠道。11月地方債提前批已下達，明年財政前置有望延續(xù)。
渤海證券認為，公共財政收支差有所彌合。一方面是經濟的持續(xù)修復的帶動，另一方面是基數的影響，2021年10月底，制造業(yè)中小微企業(yè)可延緩繳納2021年第四季度部分稅費。另外，由于9月和10月分別是稅收的小月和大月，小體量的數據容易出現較大波動。公共財政支出仍偏向于民生領域。基建領域的支出延續(xù)了8-9月的平淡特征，主要是政策性開發(fā)性金融工具對基建的支持力度提高、緩解了公共財政的部分壓力。公共財政的支出進度低于2018-2021年的同期水平，主要也是來自“準財政”在支出端的分擔。土地市場修復的持續(xù)性尚待觀察。10月政府性基金收入當月同比增速收窄至-2.7%，其中，土地出讓收入增速收窄至-3.8%，在土地市場持續(xù)低迷的情況下，我們對某一個月的同比數字變動的敏感性有所下降，只有連續(xù)性的改善才能說明土地市場的轉暖。
光大證券認為，10月一般公共財政收支壓力明顯緩和。收入端，增值稅、企業(yè)所得稅修復較快，消費稅超季節(jié)性增長；支出端，增速維持高增，向衛(wèi)生健康和債務付息傾斜較多，基建類支出繼續(xù)維持低位；政府性基金層面，受土地市場邊際轉暖帶動，10月收入與支出的降幅均顯著收窄，但收支壓力仍大。總體來看，狹義財政退坡、準財政接力基建的觀點在10月得到進一步驗證。展望2023年，財政背景更為復雜，一則，經濟面臨的需求側與外部環(huán)境挑戰(zhàn)更為凸顯；二則，財政資源更為稀缺，地方債務壓力掣肘加杠桿空間。預計財政基調持續(xù)積極，中央或打開赤字空間，發(fā)力或主要向需求側與居民端集中，預算內資金對基建支撐減弱，基建穩(wěn)增長仍依賴準財政資金的支持。收入端：增值稅、企業(yè)所得稅修復較快，消費稅超季節(jié)性增長10月一般公共預算收入同比增速為15.7%，較9月的8.4%回升7.2個百分點。拆分結構來看，10月，非稅收入繼續(xù)高增，增值稅、企業(yè)所得稅修復較快，消費稅超季節(jié)性增長，個稅增速有所下滑。
新聞二：如何理解三季度貨幣政策報告？
2022年11月16日，中國人民銀行發(fā)布《2022年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告》。
長江證券認為，流動性合理充裕，貸款利率回落，超儲率持平至1.5%，9月貸款加權平均利率環(huán)比回落7BP至4.34%。專欄認為人民幣匯率繼續(xù)在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定具有堅實基礎，有基本面和政策面兩大支撐因素。海外方面主要聚焦高通脹和經濟放緩的影響，國內經濟一方面強調還面臨居民預防性儲蓄意愿上升制約消費復蘇、積極擴大有效投資面臨收益不足等多方約束，另一方面要高度重視未來通脹升溫的潛在可能。整體貨幣基調偏緊，信用基調偏寬，考慮到央行對通脹的關注，短期調整政策利率的可能性降低，但直接調降5年期LPR的可能性依然存在。
國金證券認為，央行對海外經濟更悲觀、對國內經濟邊際轉樂觀，更加關注國內通脹風險央行對海外經濟研判更悲觀、對國內經濟邊際轉樂觀。三季度報告進一步強調總體通脹反彈壓力，一方面是貨幣供給增長較快，“一段時間以來我國M2增速處于相對高位”，另一方面是“總需求進一步復蘇升溫可能帶來滯后效應”，特別是防疫更加精準后消費動能可能快速釋放。貨幣政策“穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進”基調表述不變，但不再提及“發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能”、“提振信心”等；政策重心明顯向防風險傾斜，除需求側變化帶來的通脹潛在風險，還有房地產領域風險，把“穩(wěn)妥實施房地產金融審慎管理制度”提到“用好用足工具箱”之前，首提“維護好廣大人民群眾的利益”。貨幣政策進一步寬松空間有限，“準財政”是貨幣政策與財政政策協同的關鍵，貨幣流動性環(huán)境最寬松的階段或已經過去。
德邦證券認為，從貨幣政策操作風格上判斷，2023年總量貨幣政策寬松空間狹窄、財政屬性鮮明的結構性貨幣政策或繼續(xù)擔綱流動性投放。2018年以來貨幣政策寬松的進程或不會在2023年終結，至少2023年上半年貨幣政策或延續(xù)2018年二季度以來的寬松風格。但是從總量貨幣政策的操作空間來看，“降準”和“降息”都面臨“隱性下限”的制約，帶有“財政”色彩的結構性貨幣政策或繼續(xù)成為央行投放流動性的主要渠道，2022年以來貨幣政策操作愈加“財政化”、貨幣和財政更加趨于緊密聯動的特征或在2023年延續(xù)。
市場有風險，投資需謹慎。本內容表述僅供參考，不構成對任何人的投資建議。
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