茅臺275億分紅再創記錄，4只基金分走5.55億大“紅包”。
作者 | 蘇影
編輯丨高巖
【資料圖】
來源 | 野馬財經
茅臺酒一直在國人心中有著重要的地位，近20年來，其憑借一己之力在一眾濃香、清香酒類大軍中脫穎而中，帶領醬香拔得頭籌。
如今臨近年底，身為白酒“一哥”的貴州茅臺（600519.SH）再放大招，以特別分紅引爆市場。
11月28日，貴州茅臺對外公告分紅方案，擬向全體股東派發21.91元/股的現金分紅(含稅)。已知截至2022年9月末，貴州茅臺的總股本約為12.56億股，由此計算其此次分紅擬派發現金總額為275.23億元（含稅）。這也創了茅臺有史以來分紅金額的最高紀錄。
來源：貴州茅臺公告
貴州茅臺的真金白銀在二級市場中也引發積極反饋，11月29日，貴州茅臺股價明顯上漲，截至收盤，其股價為1599元/股，漲幅5.9%，總市值約2.01萬億元。
年內撒547.51億元分紅
身為白酒行業“一哥”，回看貴州茅臺21年的資本市場之旅，分紅并不是一件罕見的事。
自2001年8月27日上市以來，其已經實施了22次的現金分紅，累計分紅總額約1485.83億元，占凈利潤比例為48.21%。
不過，盡管貴州茅臺一直以來均是分紅大戶，但其此次分紅依然刷新自身記錄，并寫下兩個“首次”：一是首次進行特別分紅，二是首次在一年內分紅兩次。
事實上，早在今年6月23日，貴州茅臺就曾對外宣布2021年的權益分派方案，計劃每股向投資者派發現金紅利21.675元，共計派發總額約272.28億元。而當時其21.675元/股的派發值也曾創下了A股最高記錄。
如今5個月后，貴州茅臺再次官宣，21.91元/股的派發值不僅更新了其自身創下的A股記錄，275.23億元的分紅總額也刷新了其單次分紅的最高值。
而在派發巨額分紅現金的同時，貴州茅臺也同步官宣了新的增持計劃。控股股東茅臺集團、股東茅臺技術開發公司將在特別分紅現金紅利發放后的6個月內，通過集中競價交易增持公司股票，兩家股東合計增持金額不低于15.47億元，不高于30.94億元。
分紅與增持齊發，貴州茅臺的此番打法在股吧也引發熱鬧討論，有投資者表示“醬酒仍然是王者”“還是茅臺香啊”，不過也有投資者認為“特別紅利和回購？難到不是公司不得以而為之嗎？”“一分錢都沒出，就能完成增持”。
來源：貴州茅臺股吧
投資者的不同反應似乎正和茅臺近期的股價下跌有關。
事實上，自2022年起，貴州茅臺的股價就坐上了過山車，起起落落波動不斷。從近兩個月來看，其跌幅更是明顯。截至2022年9月30日，貴州茅臺的收盤價為1872.5元/股，然而僅一個月后，其股價就降至10月31日的1350元/股，一個月跌幅達27.9%。
來源：Wind數據
此后，茅臺股價雖有小幅上漲趨勢，但截至11月29日收盤，其1599元/股的股價較年內峰值2077元/股仍有明顯差距。
中國消費品營銷專家肖竹青認為，在股市低迷的現況下，貴州茅臺此時實施現金分紅和增持股票，不僅體現出茅臺集團作為大股東的責任與擔當，更反映出看好股份公司持續增長的動力充足，這給承壓的白酒板塊注入了行業向好的積極信心。
酒類營銷專家蔡學飛也指出，在目前整個中國酒行業處于深度調整期，社會面與政策面存在許多不確定風險的情況下，茅臺此番舉措，不僅體現其自身對于企業未來發展的信心，同時對于穩定目前行業態勢，增強市場消費信心，也有著積極意義。
左手增持，右手擴產
值得注意的是，在貴州茅臺官宣分紅的同期，還介紹了兩項新投資，包括擬投資8.45億元實施茅臺酒用原輔料儲備庫項目，擬出資25.34億元購買國有建設用地使用權，作為公司系列酒生產建設用地以及預留發展用地等。
看起來，盡管股價波動不斷，但公司的擴產計劃并未因此受到影響。而2022年席卷整個白酒行業的“擴產潮”，也正是由貴州茅臺打出了第一槍。
1月26日晚，距離除夕夜僅剩5天，在全國上下籠罩在除舊迎新的喜慶氛圍里，貴州茅臺率先宣布了新年計劃，決定投資41.1億元實施“十四五”醬香酒習水同民壩一期建設項目。
該項目建設地點位于貴州省習水縣同民鎮，建設周期為24個月，項目建成后可形成系列酒制酒產能約1.2萬噸、制曲產能約2.94萬噸和貯酒能力約3.6萬噸。
白酒“一哥”帶頭擴產，“二哥”五糧液（000858.SZ）自然也不甘示弱。僅2天后，1月28日，五糧液也提出將投資27.5億元進行制曲車間擴能改造項目。
來源：罐頭圖庫
兩大龍頭的擴張打法隨后掀起了白酒行業轟轟烈烈的“擴產潮”。此后，山西汾酒、今世緣、水井坊、舍得酒業等接連加入戰場，并帶來了年內超四百億規模的新建項目擴充產能計劃。
據不完全統計，截至當前，貴州茅臺今年披露的擴產投資總額為90.76億元，五糧液81.9億元，山西汾酒91.02億元，今世緣90.76億元，舍得酒業70.54億元，水井坊40.48億元，僅以上6家酒企的擴產總投資就達到了465.46億元。
蔡學飛表示，這一輪的“擴產潮”，不同于以往，主要是一些產區類名酒和品類代表名酒，比如醬香代表茅臺、清香代表山西汾酒、濃香代表五糧液、蘇酒代表今世緣等。他認為，此輪酒企擴產，更多的是行業次高端和高端消費擴容的一個結果。
對于行業領導品牌來說，目前中國白酒的社交消費屬性沒有變化，特別是在高端商務宴請、節慶禮品饋贈，實際上依然有很強的高需性。蔡學飛分析，“未來白酒的競爭價格帶是次高端和高端市場，如果它們沒有高品質的基酒做儲備，將無法支撐產品結構升級以后的產品高溢價。”
不過，對于此輪酒企擴產，肖竹青則提出了另一種觀點，即強勢品牌擴產能是為了在全價格帶/全包裝形態/全產品概念全覆蓋，如同田忌賽馬 ：在高端酒謀求利潤，中段酒瞄準中產階層滿足婚喪嫁娶事酒需要，而通過高性價比的大眾酒去搶市場份額，碾壓區域酒廠市場份額，未來強者恒強，作為弱者的中小區域酒廠會逐漸邊緣化甚至出局。
白酒“一哥”的野心和壓力
強者愈強、弱者愈弱，整個白酒行業似乎已逐步形成馬太效應。而久坐白酒“一哥”之位的貴州茅臺也有自己的壓力。
貴州茅臺成立于1951年，至今已有71年的歷史，歷任8代掌門，各有特色。
2021年8月30日，現任掌門丁雄軍登場。25天后，在首次公開亮相公司股東大會時，丁雄軍給茅臺定下目標“要成為世界500強企業”。
自此，貴州茅臺開始進行大刀闊斧式的改革，改革包括營銷體系、價格體系和產品體系等。丁雄軍在2021年年報業績說明會上表示，對營銷體制的改革，關鍵是渠道。既要承認過去一些渠道商對茅臺作出的貢獻，同時也要創新新的渠道，改革一些渠道。
一位接觸過丁雄軍的人士曾向一家雜志評價稱，“從他上臺后辦事的風格來看，這個人很有想法。”
“i茅臺”就是丁雄軍創新渠道的重要一環，“i茅臺”在今年3月31日上線試運行，5月19日正式上線，至今上線時間不長，但在茅臺“硬通貨”的吸引力下成效顯著。
東吳證券研報介紹，i茅臺上線半年累計注冊人數近2500萬人，酒類投放超過900萬瓶，茅臺冰淇淋線上銷售近37萬杯。截至2022年9月底，貴州茅臺通過“i茅臺”數字營銷平臺實現酒類不含稅收入約84.62億元。
看起來“i茅臺”似乎有著大好“錢”景，但在黑貓投訴[投訴入口]平臺上，仍有著598條關于“i茅臺”的投訴，內容包括被賬號被黑，漏酒質疑，申購成功以后，付款時訂單被取消或被強制關閉以及取貨后發現存在瑕疵，但店家拒絕退換等。如此看來，“i茅臺”是否真能如其希望的那樣成為“茅臺與消費者共赴美好生活的渠道“還是一個未知數。
來源：黑貓投訴平臺
在此期間，丁雄軍的想法還體現在產品更新上，今年1月18日，公司旗下新品茅臺1935正式推出，市場指導價1188元/瓶，被視為茅臺攻入白酒千元價格帶的重要大單品。
但千元白酒市場內卷嚴重，先入局的五糧液、高度國窖在2021年時已經占據了近80%的市場份額，新人茅臺1935想從中分一杯羹并非易事。
上海博蓋咨詢創始合伙人高劍鋒表示，千元價格帶的市場需求很龐大，在這個價位，消費者的需求天然是多元化的。現在主流是濃香酒，不能因為茅臺進來了就不喝濃香非要喝醬香。“未來1935可能是會搶走一部分市場，但真正想達到飛天在2000元檔以上的碾壓程度，可能性很小。”
此外，今年下半年，茅臺1935還一度出現零售價跌破指導價的境況。
來源：罐頭圖庫
整體來看，2022年，一方面股價下滑，另一方面沖擊千元市場前景未明，盡管是行業“一哥”，貴州茅臺面臨壓力也不容小覷。在此背景下，貴州茅臺主動選擇分紅與增持，無論是對于企業還是行業，均可注入積極信心。
上市公司宣布分紅計劃，表明企業整體資金面向好。而對于上市公司的投資者來說，要想分享公司收益則主要依托兩個方面，一是通過股價上漲產生長期價值；二是從分紅計劃中獲取收益。
Wind數據介紹，截至2022年9月底，在貴州茅臺前10大流通股東中，有4席均由基金類投資機構持有，總持股數量為2532.65萬股。按21.91元/股的現金分紅計算，此次可收獲約5.55億元（含稅）。
而在此次分紅中，無論是個人投資者還是機構投資者，均能從此過程中受益。
上市公司分紅金額和持續性也是投資者選擇標的時考量標準之一，對于投資者來說，分紅穩定的公司會增強投資者對未來收益的信心。由此來看，貴州茅臺依然屬于很優質的投資標的。
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