11月30日，大連匯隆活塞股份有限公司（以下簡稱“匯隆活塞”）將在北交所上會，保薦人為申萬宏源證券。
(資料圖)
匯隆活塞的主營業務為活塞、缸套、缸蓋等中低速內燃機零部件的設計、生產、銷售和服務，公司產品主要應用于船用柴油機、鐵路機車內燃機、天然氣壓縮機等領域。具體來看，公司的活塞產品銷售營收占比較高。
主營業務收入的主要構成，來源于招股書
招股書顯示，公司實際控制人蘇愛琴、張勇、李訓發及其一致行動人李穎、李曉峰合計持有股票占公司發行前總股本的93.6%。
本次申請上市，匯隆活塞擬募集資金用于軌道交通及船舶關鍵鑄件生產線擴建項目、中速內燃機活塞設計技術研發中心項目、補充流動資金。
募資使用情況，招股書
招股書顯示，報告期內，匯隆活塞的營業收入分別約1.39億元、1.28億元、1.26億元、0.28億元，歸母凈利潤為3392.2萬元、3362.64萬元、3402.55億元、735.31萬元。
值得注意的是，公司2022年1-3月經營活動產生的現金流量凈額為-459.27萬元，與當期凈利潤之間存在較大差距。
主要財務數據和財務指標，圖片來源于招股書
報告期內，匯隆活塞的毛利率分別為47.58%、49.92%、47.40%和46.52%，存在一定波動。公司的產品屬于小批量、多批次，因而毛利率水平較高。公司毛利率高于同行業可比公司，主要由于細分行業差異、制造工藝不同等原因導致。
公司面臨著原材料價格波動的風險，匯隆活塞的主要原材料包括鋁裙、圓鋼、生鐵等，價格受到大宗商品走勢影響，未來如果大宗商品或其他原材料價格上升，可能會抬升產品的生產成本，從而影響公司毛利率。
報告期內，匯隆活塞的前五大客戶（按同一控制主體統計）收入占年度營業收入的比例分別 為66.06%、66.39%、64.87%和75.90%，公司主要客戶集中度較高。如果公司與主要客戶的合作關系發生變化，或客戶采購需求減少，可能會影響公司的經營業績。
前五名客戶情況，招股書
報告期各期，匯隆活塞的研發費用分別為664.44萬元、544.74萬元、542.01萬元和120.02萬元，研發費用占當期營業收入的比重分別為4.79%、4.25%、4.30%和4.21%，研發費用率均低于同行可比公司均值。
研發費用率與可比公司比較情況，招股書
隨著下游制造業客戶需求的不斷增長和行業技術水平的提高，行業競爭日趨激烈。再加上燃油類產品有向新能源轉型的趨勢，如果公司不能緊跟發展趨勢，在技術創新、產品質量等方面持續提升，可能會影響公司產品的競爭力和市場地位。
報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為4989.61萬元、4474.8萬元、5180.5萬元和5243.26萬元，整體呈上升趨勢，占各期末總資產比重均超20%，未來如果市場需求發生重大變動，可能會增加公司存貨跌價的風險。
公司已披露經審閱的主要財務信息顯示，2022年1-9月公司營業收入約1.05億元，同比上升16.9%，扣非后的歸母凈利潤為2803.75萬元，同比上升16.27%。主要受油氣價格上漲影響，全球天然氣開發投資整體增加，公司訂單增加導致。
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