這是一家鈦白粉的生產(chǎn)規(guī)模位居亞洲第一、世界第四的上市企業(yè)，公司鈦白粉的產(chǎn)能高達(dá)60萬(wàn)噸/年。
【資料圖】
目前，該企業(yè)每年副產(chǎn)氫氣1億方，可以應(yīng)用于新能源電池材料以及氫燃料電池領(lǐng)域。
2022年第三季度，這家公司的市盈率只有11倍。這說(shuō)明如果管理層把每年賺到的凈利潤(rùn)都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬(wàn)元的股票，11年后就能賺回1萬(wàn)元的股息。
從2015年開(kāi)始，這家公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)6年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年創(chuàng)出了歷史新高。
值得一提的是，在2020年該企業(yè)全年的凈利潤(rùn)只有22.89億元。而到了2021年公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了46.76億元，比2020年增長(zhǎng)了104%。
目前，該企業(yè)的股票在充分回調(diào)了71%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話十分穩(wěn)重，也很專業(yè)。
在交談中翻譯官了解到，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鈦白粉、海綿鈦和鋯制品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
該企業(yè)鈦白粉的收入占比為71.68%。鐵系產(chǎn)品的收入占比為10.7%，海綿鈦的收入占比為7.51%，鋯制品的收入占比為4.65%。
該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年公司還與氫通新能源公司簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方擬在化工業(yè)副產(chǎn)氫氣高效利用、氫燃料電池系生產(chǎn)和氫燃料電池車應(yīng)用推廣等方面展開(kāi)實(shí)質(zhì)性戰(zhàn)略合作。
而從董秘的口中翻譯官還得知，該企業(yè)自上市以來(lái)累計(jì)分紅19次，總共派發(fā)現(xiàn)金139.07億元。
并在2020~2022年期間為股東分了5次紅，分紅占凈利潤(rùn)的平均比重竟然超過(guò)了100%。這個(gè)分紅比例非常高，說(shuō)明公司對(duì)股東十分負(fù)責(zé)。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本情況的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)高達(dá)38.31億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)就降至31.73億元，同比下降了17%。
雖然這家企業(yè)的凈利潤(rùn)在今年第三季度出現(xiàn)了下滑，但是在A股氫能源概念板塊178家上市公司中，卻依然能排在第10的位置。這名次非常高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
我們對(duì)比凈利潤(rùn)只能分析出一家企業(yè)的規(guī)模，而無(wú)法判斷其賺錢的能力。
因?yàn)橐?guī)模不同的公司，凈利潤(rùn)是沒(méi)有可比性的。所以要想分析出一家企業(yè)的盈利能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，這家公司的凈資產(chǎn)收益率為15.09%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢，通過(guò)鈦白粉以及氫氣的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回15.09元的凈利潤(rùn)。
而該企業(yè)目前的賺錢能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股氫能源概念板塊178家上市公司中，排名第15位。這個(gè)名次也不低，說(shuō)明其賺錢的能力相對(duì)來(lái)說(shuō)非常強(qiáng)。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢的能力也不弱。
業(yè)績(jī)下降原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來(lái)分析出公司業(yè)績(jī)下降的原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤(rùn)下滑的主要原因是鈦白粉利潤(rùn)空間的縮小。
2021年第三季度，公司銷售100元的鈦白粉，還能賺回42.61元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為42.61%。
而到了2022年第三季度，該企業(yè)同樣銷售100元的太白粉，卻只能賺回33.87元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率降至33.87%，同比下降了21%。
這家公司目前的銷售毛利率，也就是鈦白粉的利潤(rùn)空間，在A股氫能源概念板塊178家上市企業(yè)中，排名第24位。這個(gè)名次不算低，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
而銷售毛利率的下降只有兩個(gè)原因，一是因?yàn)楣锯伆追鄣膬r(jià)格出現(xiàn)了下滑，一是因?yàn)楫a(chǎn)品原材料的價(jià)格出現(xiàn)了上漲。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于該企業(yè)鈦白粉利潤(rùn)空間的縮小，使得公司第三季度的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了下滑。
優(yōu)點(diǎn)
雖然在今年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了下降，但是翻譯官在其財(cái)報(bào)中還是發(fā)現(xiàn)了很多可圈可點(diǎn)的地方，例如銷售回款時(shí)間的縮短。
銷售回款的時(shí)間，就是公司銷售鈦白粉的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，公司銷售完鈦白粉后，還需要35天才能收回貨款。而現(xiàn)在只需要32天，銷售回款的時(shí)間縮短了10%。
一家企業(yè)要想創(chuàng)造凈利潤(rùn)就得進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，而生產(chǎn)鈦白粉需要的是錢。所以貨款能快速回到生產(chǎn)環(huán)節(jié)，管理層就能拿這些錢創(chuàng)造更多的凈利潤(rùn)。
所以銷售回款時(shí)間的縮短，不僅能提高一家公司的資金使用效率，增強(qiáng)其賺錢的能力，它也是驅(qū)動(dòng)一家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的因素，這點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是龍佰集團(tuán)股份有限公司，股份代碼:002601。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦龍佰集團(tuán)這只股票，也沒(méi)有說(shuō)龍佰集團(tuán)公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。