受中概股風險、新冠疫情蔓延以及美聯儲加息等因素影響，港股四月下跌行情延續，但整體跑贏A股與美股。4月恒生指數、恒生科技、國企指數的漲跌幅分別為-4.13%、-1.89%、-3.02%。行業方面，能源業和必需性消費業有所上漲，醫療保健業跌幅最大為-8.03%。
此外，南向資金依舊堅定加倉港股，4月成交凈買入95.86億港元。從回購數據上看，港上市公司今年大面積回購也一定程度上佐證了港股的價值。
值得注意的是，4月29日政治局會議指出，要加大宏觀政策調節力度，扎實穩住經濟，努力實現全年經濟社會發展預期目標。受此提振，港股在4月最后一個交易日大幅拉升，中信證券分析指，港股市場已呈現探底回升的趨勢。
5月伊始，多家機構紛紛表態積極看多港股市場。港股基本面回暖，政策利好加碼，建議關注穩增長、疫后復蘇、互聯網等方向。個股方面，互聯網巨頭騰訊、美團獲4家券商青睞，港交所、中國移動、李寧、快手、泡泡瑪特等也榜上有名。
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對于5-6月，國信證券依然維持震蕩走勢的判斷。該行表示，上行的動力源自政策。其一是對穩經濟、穩增長的政策加碼的期待；其二是針對平臺經濟在監管上的積極表述。壓制市場的因素是：1、美聯儲5-6月的加息箭在弦上；2、美國及全球2季度經濟增速恐不達預期；3、對于2022年的企業盈利可能有個下修的過程。
在板塊方面，國信從本月開始，建議開始減持能源與周期上游，推薦關注：1、電信運營商；2、內資央企房企以及基建產業鏈；3、農業與食品飲料；4、綠電運營商；5、科技股中有盈利且有回購能力企業。
中信證券表示，進入5月，預計內地疫情得到有效的控制以及穩增長措施將持續提振投資者對于經濟基本面和市場的信心。由于近期歐美地區已出現經濟增長動能顯著放緩的跡象，4月下旬以來沖擊投資者情緒的外部宏觀因素預計也將逐步消除。考慮到5月初的潛在風險事件，中信預計5月中旬起將是港股的最佳配置時點。建議關注穩增長、疫后復蘇、互聯網三條主線。
消費：當前整體消費板塊安全邊際凸顯。隨著疫情影響逐步減弱疊加紓困政策的持續推出，消費板塊基本有望顯著改善，推薦出行產業鏈中的酒店免稅、餐飲旅游等板塊。基建、地產：穩增長政策有望在2-3季度集中發力。在今年1季度專項債發行維持高位、資金逐步到位且局部疫情反復的擾動結束后，基建開工大概率提速。而隨著年初以來各地“因城施策”的地產政策推行，4月后的地產銷售數據有望逐步觸底反彈。地產信用風險的化解或帶動大金融板塊迎來價值重估，推薦基建、地產開發商、物管等板塊。互聯網：此次中央政治局會議定調促進平臺經濟健康發展，對于互聯網行業的監管有望常態化。此外，隨著美國經濟動能的下行，未來流動性預期料將逐步轉暖，而國內疫情導致的業績拖累也已被充分pricein。估值已顯著回調、強消費屬性的中概互聯網板塊亦值得關注。光大證券發布研究報告稱，5月港股有望溫和反彈，靜待政策加碼。行業配置方面建議關注反壟斷政策密集期已過，估值較低具有配置性價比優勢的互聯網科技股；以及受益于國內“穩增長”政策發力的建筑公司以及資產質地優良的地產公司；還有受益于奧密克戎在全球蔓延勢頭的逐漸收斂，需求有望復蘇的酒店、餐飲、旅游與博彩等行業。
興業證券分析指，港股進入到價值投資長期布局的舒適期，政策環境改善將逐步傳導到企業基本面，優質企業的投資價值將提升，市場情緒短期有望階段性改善。但反彈持續性和力度將受制于2季度國內經濟壓力以及美聯儲緊縮引發的海外風險。投資主線：立足于基本面預期改善，堅守績優價值，精選績優成長。