7月22日，作為我國(guó)注冊(cè)制改革的“試驗(yàn)田”，科創(chuàng)板迎來(lái)開(kāi)市三周年。開(kāi)市三年來(lái)，科創(chuàng)板堅(jiān)持科技創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，致力服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一批具有創(chuàng)新能力和發(fā)展前景的科創(chuàng)企業(yè)正在形成，市場(chǎng)各項(xiàng)指標(biāo)運(yùn)行平穩(wěn)，同時(shí)也推動(dòng)了我國(guó)資本市場(chǎng)整體生態(tài)的改變。截至22日，2019年7月22日開(kāi)市以來(lái)，科創(chuàng)板已上市公司數(shù)量439家，首發(fā)總募資額超過(guò)6300億元，總市值規(guī)模超過(guò)5.8萬(wàn)億元。
已成“硬科技”企業(yè)主陣地
(相關(guān)資料圖)
作為中國(guó)“硬科技”企業(yè)的主陣地，科創(chuàng)板公司“高研發(fā)”特質(zhì)顯著，在研發(fā)支出增速、研發(fā)人員占比、研發(fā)投入等指標(biāo)上均高于A股市場(chǎng)整體水平。
行業(yè)分布方面，目前已上市的439家科創(chuàng)板公司集中在新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造。市值分布方面，市值小于50億元的科創(chuàng)板公司數(shù)量最多(177家)，占比41%;市值介于50億元-100億元的公司數(shù)量109家，占比25%;市值大于1000億元的大市值公司占比為1%。
估值分布方面，多數(shù)科創(chuàng)板上市公司TTM市盈率均在30倍以上，其中126家公司的估值在50倍-100倍，占比29%，67家公司的市盈率在100倍以上，占比15%。
總的來(lái)看，歷經(jīng)三年發(fā)展，作為我國(guó)“硬科技”企業(yè)的主陣地，科創(chuàng)板產(chǎn)業(yè)集聚和品牌效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，匯聚了一批規(guī)模較大、市場(chǎng)認(rèn)可程度高、研發(fā)實(shí)力雄厚、盈利能力突出的科技創(chuàng)新企業(yè)。科創(chuàng)板的發(fā)展壯大將資本市場(chǎng)與科技創(chuàng)新更好地融為一體，彰顯了金融支持“硬科技”的示范效應(yīng)，我國(guó)科技、產(chǎn)業(yè)、金融相互塑造、良性循環(huán)的格局正逐步形成。
值得一提的是，科創(chuàng)板企業(yè)高研發(fā)特質(zhì)顯著，研發(fā)投入持續(xù)加碼。2021年科創(chuàng)板公司研發(fā)支出為829億元，同比增長(zhǎng)27.6%;全部科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入的比例約為10.1%，其中接近20%的公司研發(fā)費(fèi)用率超過(guò)20%。研發(fā)人員占比方面，2021年科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)人員占比超過(guò)30%的企業(yè)數(shù)量比例約為37%。
首批25家公司解禁整體平穩(wěn)
科創(chuàng)板迎來(lái)開(kāi)市三周年的同時(shí)，也迎來(lái)首批上市股的解禁潮。從22日市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，科創(chuàng)50指數(shù)僅小幅下跌，成交量亦表現(xiàn)平穩(wěn)，預(yù)期中的大幅波動(dòng)并未來(lái)臨。
從解禁市值超10億元個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，均表現(xiàn)平穩(wěn)。僅有一家公司跌幅超過(guò)5%，同時(shí)還有9家公司股價(jià)上漲。中微公司、瀾起科技、杭可科技、西部超導(dǎo)、華興源創(chuàng)、南微醫(yī)學(xué)6家公司解禁市值超百億元的公司，最大跌幅不到4%。
值得一提的是，從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，首批解禁的25家公司中，天準(zhǔn)科技、容百科技、杭可科技、方邦股份、瀚川智能、沃爾德、天宜上佳本周股價(jià)均創(chuàng)出階段性新高。
目前來(lái)看，華興源創(chuàng)、天宜上佳、嘉元科技、交控科技、沃爾德、航天宏圖這6家公司股東承諾在股份解禁后一定期限內(nèi)不減持。此外，中國(guó)通號(hào)、容百科技、心脈醫(yī)療、虹軟科技、新光光電5家公司控股股東或者控股股東及其一致行動(dòng)人等延長(zhǎng)股份鎖定期;其中，前4家公司股東自愿不解禁并延長(zhǎng)鎖定期6個(gè)月至2023年1月21日，新光光電控股股東則自愿不解禁并延長(zhǎng)鎖定期12個(gè)月至2023年7月21日。
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，7月“大非”解禁的科創(chuàng)板公司2022年萬(wàn)得一致預(yù)期凈利潤(rùn)增速的中位數(shù)和平均數(shù)分別為46%和70%，相較2021年歸母凈利增速有明顯的提升。相比之下，7月“小非”解禁的科創(chuàng)公司2022年萬(wàn)得一致預(yù)期凈利潤(rùn)增速相較2021年改善幅度較小。
此外，7月科創(chuàng)板“大小非”解禁公司的平均市盈率在50倍左右，但上市以來(lái)市盈率分位數(shù)均在30%以下。7月科創(chuàng)板“大非”解禁公司的PE-TTM中位數(shù)和平均數(shù)分別為55倍和52倍，上市以來(lái)市盈率分位數(shù)的中位數(shù)和平均數(shù)分別為11%和28%。
“目前科創(chuàng)板整體估值并不高，部分估值甚至處于歷史低位，同時(shí)2022年盈利預(yù)期高增。橫向來(lái)看，科創(chuàng)50指數(shù)處于歷史接近11%左右估值分位，低于創(chuàng)業(yè)板指和萬(wàn)得全A;結(jié)構(gòu)上，除新能源汽車、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)外，其余戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板塊的PE估值歷史分位均不足50%。此外，科創(chuàng)板一級(jí)主題行業(yè)2022年一致預(yù)測(cè)盈利增速均高于萬(wàn)得全A指數(shù)，平均預(yù)測(cè)盈利增速在166%左右。綜合來(lái)看，當(dāng)前科創(chuàng)板性價(jià)比仍高。”長(zhǎng)江證券首席策略分析師包承超分析認(rèn)為。記者 劉揚(yáng)