紅周刊 本刊編輯部 | 王飛
“公司股票自2022年10月24日起列入融資融券標的股票。”繼上交所、深交所10月21日官宣擴容兩融標的之后，新乳業、銀輪股份和富臨精工等多家上市公司于當日晚間紛紛發布相應公告。
(資料圖片僅供參考)
這不僅僅是一紙公告，進入兩融標的，意味著這些公司將獲得更多資金的關注。而從過去經驗來看，兩融標的中的“十倍股”數不勝數，包括貴州茅臺、寧德時代、東方財富和伊利股份等均是兩融資金重倉的品種。
從這方面看，如今這些公司被納入兩融標的，其也均具有了成為“十倍股”的契機。
官宣：
兩融標的擴容600只！
據上交所、深交所官網顯示，在本輪兩融標的擴容中，上交所主板標的數量將由800只擴至1000只，深交所注冊制以外的標的數量將由800只擴大到1200只，合計共新增600只股票，并且自10月24日起（下周一）施行。在本輪擴容落地后，兩融標的的數量將達到2200只（后臺回復“所有股票”領取）。
其中，上交所、深交所均明確表示，要對滬深300指數的成份股進行全覆蓋。也就是說，目前尚未進入兩融標的名單的滬深300指數成份股——龍源電力、中國廣核、中國移動、中國電信、滬農商行、中國能建、甘李藥業、萬泰生物和東鵬飲料9家公司將均被納入。根據時間節點來看，上述9家公司之所以沒有進入兩融標的，或主要是因為上市時間較晚。數據顯示，其上市時間均在2019年8月26日及其以后，而上一輪兩融標的擴容發生在2019年8月19日。
實際上，自2010年兩融推出后，A股市場此前已經經歷了六次兩融標的擴容，分別發生在2011年11月29日、2013年1月31日、2013年9月16日、2014年9月22日、2016年12月12日，以及上一輪的2019年8月26日。而本次則是歷史上第7次擴容。
在此期間，在兩融標的中誕生了大量的“十倍”牛股，包括貴州茅臺、寧德時代、東方財富和伊利股份等。如今，它們仍是兩融資金的重倉股，尤其是貴州茅臺，其最新的兩融余額高達205.10億元，在所有上市公司中僅次于排名第一的中國平安（見表1）。
表1：最新兩融余額規模前二十的公司
數據來源：Wind
從市場角度看，對比歷次兩融標的擴容情形，本輪兩融擴容也被市場解讀為積極信號。
據梳理，歷次兩融標的擴容都發生在市場情緒相對低迷的時候，如2011年11月29日的首次擴容，在這之前的一段時間A股的成交額多數在1000億元以下，尤其是在當年10月10日創出了680.28億元的“地量”。而在兩融標的擴容之后，市場的成交額明顯放量。如在2011年11月28日A股的成交額尚為920.52億元的情況下，11月29日隨即達到了1113.71億元，并在之后連續多天達到千億門檻。如今，A股的日成交額在7000億元左右，相比7月、8月動輒萬億的成交來說縮水明顯。
同時，結合A股表現來看，歷次兩融標的擴容也都發生在市場處于相對低位的時候。而截至10月21日收盤，滬指報3038.93點，與歷次兩融標的擴容時的點位相差不大（見圖1）。
圖1：歷次兩融擴容時上證指數走勢圖
圖片來源：Wind
兩融規模年內縮水0.24萬億
鹽湖股份、海康威視等公司則被增持
此外，兩融標的在此時擴容或與兩融資金持續減少有關。據統計，在今年年初，A股的兩融余額高達1.81萬億元，但在今年4月底市場觸底時降至1.51萬億元，之后至今雖然有所增加，但仍維持在1.57萬億元左右的年內低位水平（見圖2）。
圖2：滬深兩融余額
數據來源：Wind
不過，在兩融資金大幅減少的同時，其也在大手筆增持部分看好的公司。
據統計，今年以來，兩融資金增持前二十的公司有鹽湖股份、海康威視和恒力石化等，其融資凈買入額均在6億元以上，尤其是融資凈買入額最高的鹽湖股份，已達35.26億元（見表2）。
表2：最新兩融余額規模前二十的公司
數據來源：Wind
仔細分析不難看出，從行業分布來看，這些公司主要分布在新能源產業鏈，如寧德時代、德方納米、容百科技、天齊鋰業和天華超凈等均從事電池相關領域，通威股份從事光伏設備相關的領域，賽力斯從事新能源整車相關的領域等。當然，也有部分公司屬于傳統消費行業，包括“豬茅”牧原股份、“奶茅”伊利股份等。
但綜合來看，這些公司普遍是績優股。統計數據顯示，上述公司中目前已有8家發布了三季度業績預告，凈利潤均預計實現同比增長，并且增速多數在100%以上。其中，預計今年三季度業績增速最高的是“鋰王”天齊鋰業，公司預計凈利潤將實現約152.00億元~169.00億元，同比增長約2768.96%~3089.83%。對此，天齊鋰業在業績預告中表示，這主要是受下游正極材料訂單回暖等多個積極因素的影響。
這些公司也普遍獲得了知名投資人的認可。如海康威視，在其9月27日公告的前十大流通股東名單中，高毅資產馮柳管理的鄰山1號增持3400萬股至43200萬股，持股市值達127.22億元；景順長城明星基金經理劉彥春管理的景順長城新興成長，持股4000萬股，持股市值達11.78億元，新進為海康威視的第十大流通股東。
再如容百科技，其前十大流通股東名單顯示，香港中央結算有限公司和華夏基金的一只產品在今年三季度期間均有不同程度的增持。此外，容百科技在今年三季度期間還迎來四位新進的前十大流通股東，其中之一包括“超級牛散”葛衛東。
數據顯示，葛衛東在今年三季度末持股容百科技464.42萬股，持股市值達3.91億元，一躍成為容百科技的第六大流通股東（見圖3）。
圖3：容百科技三季度末前十大流通股東
圖片來源：Wind
這些符合兩融“審美”的公司
馮明遠等已提前布局
新納入兩融的標的有600只，數量較多，但從兩融資金大手筆增持公司的角度看，具有“新能源”、“績優”相似屬性的標的或率先受到兩融資金的青睞。據此梳理，目前共有19家公司或符合兩融資金的“審美”標準（見表3、表4）。其中，星源材質是當下今年第三季度歸母凈利潤同比增長最高的公司。
表3：已發布三季報的新能源產業鏈公司
數據來源：Wind
表4：已發布三季報預告的新能源產業鏈公司
數據來源：Wind
據了解，星源材質主營為鋰離子電池隔膜，是我國第一家打破國外壟斷的鋰電池隔膜干法單拉技術的企業。而隔膜作為鋰電四大關鍵材料之一，正跟隨鋰電的腳步高速發展，星源材質的業績因此不斷向上突破。盡管在今年第三季度環比有所放緩，但仍實現了118.33%的歸母凈利潤增速。對此，中金公司認為，由于隔膜干法行業產品降價，星源材質這樣的業績表現是符合預期的。
也因此，星源材質吸引了知名機構投資者的目光。據星源材質今年第三季度末的前十大大流通股東名單顯示，在香港中央結算有限公司大手筆增持公司之余，“老牌”明星基金經理楊銳文管理的景順長城新能源產業同樣進行了增持操作，這也是其連續第二個季度增持星源材質。
值得一提的是，楊銳文新進入星源材質的時間并不久，是在去年第二季度期間，但由于精準“高拋低吸”或浮盈頗豐。如在去年三季度期間，星源材質股價正在不斷攀升，此時的楊銳文持股未動。在去年第四季度和今年第一季度期間，星源材質股價開始震蕩走低，而楊銳文已經拋出了大量的高位籌碼（見圖4、圖5）。如今，楊銳文再次增持星源材質，或釋放了一些積極的信號。
圖4：景順長城新能源產業增減持星源材質明細
圖片來源：Wind
圖5：星源材質走勢
圖片來源：Wind
與此同時，景順長城新能源產業還進入了乘用車齒輪龍頭企業雙環傳動的前十大流通股東名單，持股854.39萬股，持股市值達2.49億元，并且成為雙環傳動的第八大流通股東。不過，由于今年二季度末雙環傳動的最后一位前十大流通股東持股1251.95萬股，持股市值3.99億元，楊銳文在第三季度是通過增持進入雙環傳動前十大流通股東還是“被動”進入猶未可知。
此外，信達澳亞明星基金經理馮明遠管理的信澳新能源產業、信澳智遠三年持有期和信澳先進智造同時新進入了汽車零部件企業蘇奧傳感的前十大流通股東名單，并分別成為第四大、第九大和第十大流通股東。
（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）