異質(zhì)結(jié)量產(chǎn)工藝轉(zhuǎn)換效率突破26%，關(guān)注光伏設(shè)備迭代加速據(jù)邁為股份3 月17 日官網(wǎng)新聞，公司聯(lián)合澳大利亞公司SunDrive，利用可量產(chǎn)工藝，在全尺寸(M6 尺寸)單晶異質(zhì)結(jié)電池上的轉(zhuǎn)換效率達到26.07%，N 型電池量產(chǎn)設(shè)備技術(shù)驗證邁上新臺階。隨著TOPCon、異質(zhì)結(jié)等N 型電池片技術(shù)的迭代，以及產(chǎn)業(yè)鏈配套的逐步完善，光伏設(shè)備更新有望加快。我們認為微晶/薄片/金屬化等技術(shù)迭代有望助推HJT 量產(chǎn)線在22 年突破25%的轉(zhuǎn)換效率，并進一步降低設(shè)備成本；22 年TOPCon 設(shè)備端需求則有望超過50GW。推薦有望受益光伏設(shè)備迭代加快與零部件國產(chǎn)化的邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、先導(dǎo)智能、漢鐘精機。
N 型電池效率不斷突破，新技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化助推HJT 加速量產(chǎn)我們認為，本次邁為與SunDrive 的成果進一步助推了異質(zhì)結(jié)電池量產(chǎn)效率跨越26%大關(guān)，相比21 年9 月的前期成果(25.54%)，提高了0.53 pct，主要提升包括使用了邁為微晶PECVD 設(shè)備，以及由SunDrive 使用其新一代電鍍中試設(shè)備完成金屬化。據(jù)金剛玻璃官網(wǎng)，2 月25 日公司組織了第一次微晶線試運行，3 月12 日公司210 尺寸HJT 電池片項目首片下線。2 月28日，安徽華晟新能源公布2GW項目設(shè)備進場，機械行業(yè)周報：制造業(yè)投資超預(yù)期 重視成長賽道超跌反彈的投資機遇機械行業(yè)周報：制造業(yè)投資超預(yù)期 重視成長賽道超跌反彈的投資機遇公司預(yù)計22Q2 末形成2.7GW的HJT 產(chǎn)能。隨著微晶化、半片/薄片化、電鍍銅及漿料國產(chǎn)化等方向迭代，我們認為HJT 電池量產(chǎn)效率有望在22 年突破25%，并進一步降低設(shè)備成本。
光伏龍頭推進TOPCon 應(yīng)用，22 年電池與組件設(shè)備迭代逐漸加速3 月8 日，晶科能源公告中標華電集團22 年單晶硅光伏組件采購，中標采購量不低于1.5GW，中標組件為N 型TOPCon 產(chǎn)品。1 月24 日，先導(dǎo)智能與無錫尚德合作的TOPCon 光伏電池產(chǎn)線首批電池片成功下線。產(chǎn)業(yè)鏈配套方面，硅片與組件端設(shè)備也在加速更新，匹配新技術(shù)的推廣。據(jù)奧特維官網(wǎng)（2021.12），公司串焊機及劃片機中標晶科尖山組件項目，將用于TOPCon 組件生產(chǎn)。據(jù)捷佳偉創(chuàng)官網(wǎng)（2021.12），公司TOPCon 設(shè)備中標訂單接近30GW；3 月14 日公司部分設(shè)備已交付并實現(xiàn)量產(chǎn)。我們認為22年TOPCon 推廣將加快，設(shè)備端需求有望超過50GW。
看好光伏裝機持續(xù)提升與N 型高效電池設(shè)備加速迭代據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會，2021 年全球光伏新增裝機170GW，2022-2025 年全球光伏平均新增裝機有望達到232-286GW。隨著國內(nèi)加快風(fēng)光大基地與分布式光伏應(yīng)用，我們認為下游光伏各環(huán)節(jié)產(chǎn)能提升及N 型電池技術(shù)升級有望加快。推薦通過不斷迭代HJT 設(shè)備保持領(lǐng)先的邁為股份，多面布局N 型電池技術(shù)的捷佳偉創(chuàng)，在TOPCon 整線端推進的先導(dǎo)智能，和光伏真空泵實現(xiàn)進口替代的漢鐘精機。
風(fēng)險提示：N 型電池技術(shù)進展不及預(yù)期；光伏原材料價格波動；貿(mào)易摩擦加劇；全球疫情反復(fù)；下游擴產(chǎn)不及預(yù)期。