招股價：11.90-15.40港幣
總市值：7.93億-10.27億港幣
發售股數：16,666,667股（83,333.34手） 其中：公開發售股數1,666,800股（8,334手，可予重新分配最大為41,667手）
募資總額范圍：約1.98億-2.57億港幣
公開發售募資額：約0.26億港幣
獨家保薦人：國泰君安融資有限公司
穩定價格操作人：國泰君安融資有限公司
一手入場費：3,111.03港幣
申購日期：2022年04月19日——2022年04月22日 09:29:59
交易日期：2022年04月29日 09:00:00
綠鞋機制：有（綠鞋金額：約0.39億港幣）
2021年07月08日，朗詩綠色生活，主板上市，最新市值13.0億，開盤漲幅+88.68%，收盤漲幅+41.51%！
2022年03月31日，力高健康生活，主板上市，最新市值17.2億，開盤漲幅+10.98%，收盤漲幅+26.34%！
一、公司簡介
公司官網：https://www.dowellservice.com
公司是一家歷史悠久的物業管理服務提供商，在中國為許多物業項目提供綜合的服務，并擁有快速增長的過往記錄。根據中指研究院的資料，于2021年，就2020年于中國產生的總收益及2020年于中國的總在管建筑面積而言，公司分別名列「2021中國物業服務百強企業」第52名及第53名。公司已在中國提供物業管理服務逾17年，相信悠久的經營歷史及行業經驗能使公司從許多競爭對手中脫穎而出。截至2021年12月31日，公司在中國的兩個主要地區（即中國西南及華東地區）經營業務。多年來，公司采取的發展戰略是通過在公司管理的物業項目所在的現有城市擴大業務組合，同時進入公司認為具有高增長潛力的新城市。截至2021年12月31日，公司有325個在管物業項目，包括住宅及非住宅物業，覆蓋中國16個省、自治區及直轄市的51個城市，總在管建筑面積約為28.2百萬平方米。其中，133個為住宅物業及192個為非住宅物業。截至2021年12月31日，住宅物業及非住宅物業的總在管建筑面積分別約為20.5百萬平方米及7.7百萬平方米。截至2021年12 月31日，公司管理的物業項目之總在管建筑面積約50.0%源自迪馬集團及聯屬公司。
二、公司競爭力
（1）在中國提供綜合物業管理服務且擁有快速增長的過往記錄；（2）提供綜合及多元化的服務，以滿足客戶的不同需求；（3）讓客戶滿意的服務創造的卓著品牌及聲譽；（4）標準化、數字化及智能管理有助于提高運營效率和提升客戶體驗；（5）由專業團隊及雇員激勵計劃支持的經驗豐富的管理團隊。
三、基本面分析
1.財務狀況：公司2019年、2020年及2021年度的收益分別為約5.592億元（人民幣，下同）、7.668億元、11.934億元，復合年增長率約為46.1%。同期，毛利分別約為1.327億元、2.16億元及3.089億元，2019年至2021年間增長約132.8%；年內利潤分別約為0.256億元、0.845億元、1.304億元，2019年至2021年間增長約409.4%。2019年-2021年，公司物業管理服務收入占比分別為46%、45.6%及52.7%。
2.業務策略：（1）借助有機增長、戰略收購和投資以及與迪馬集團的協同效應鞏固公司的市場地位并擴大公司的物業組合及業務規模；（2）繼續提高及增強公司的品牌知名度、服務素質以及客戶滿意度及忠誠度；（3）繼續投資技術以進一步提高公司的競爭力及運營效率；（4）繼續沿著價值鏈擴張及令公司提供的增值服務多元化；（5）繼續加強公司的企業文化并吸引、培養及保留人才以推動公司的發展。
3.行業概況：近年來，隨著城鎮化進程加快和人均可支配收入持續增加，物業服務百強企業管理的建筑面積和物業項目數目快速增長。物業服務百強企業在管建筑面積由2015年的約23.62百萬平方米增至2020年的約48.78百萬平方米，復合年增長率約為15.62%。物業服務百強企業所管理物業項目的平均數目由2015年的154項增至2020年的244項，復合年增長率約為9.64%。過去很長一段時間里，由于物業管理公司與物業開發公司的自然聯屬關系，物業管理服務一般由物業開發公司的下屬物業管理公司承接，旨在更便于及時溝通和解決后續物業維護維修等問題。因此，相較于獨立及市場化的物業管理公司，有開發商背景的物業管理公司在承接母公司項目方面更具有市場優勢。根據中指研究院的資料，于2020年，2020物業服務百強企業中有物業開發背景的企業超過70%，這些企業各自的在管建筑面積中超過50%來自于彼等的聯屬物業開發商。根據中指研究院的資料，物業服務百強企業的地域覆蓋范圍亦于近年不斷擴大。 2020年，物業服務百強企業的營運所在城市數目增至34個，較2015年新增了七個城市。
4.所得款項用途：（1）將用于透過戰略投資、合作及收購擴大公司的物業組合及業務規模；（2）將用于提高服務素質并沿著物業管理的價值鏈擴展公司的服務范圍，以提高公司的客戶滿意度和忠誠度，并滿足客戶的差異化需求；（3）將用于升級及開發公司的智能系統；（4）將用作公司的一般營運資金。
5.風險因素：（1）公司的過往業績未必能反映未來前景及經營業績，且公司未必能按計劃實現未來增長，而無法有效管理任何未來增長或會對公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。（2）公司大部分收益來自公司向源自迪馬集團的物業項目提供的物業管理服務，而公司對有關項目并無控制權。（3）公司可能無法按計劃或按合適進度或價格獲得新物業管理服務協議且公司的盈利能力取決于公司獲取新客戶及挽留現有客戶的能力。（4）大量物業項目的物業管理服務協議遭終止或不獲重續可能對公司的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。（5）公司日后對其他公司的收購或投資未必會成功，且可能涉及不確定性及風險，包括無法識別合適的收購目標或無法完成收購。（6）公司的未來收購或對其他公司的投資未必會成功，且公司在將收購業務與公司現有業務整合時或會面臨困難；（7）公司維持或提高當前盈利水平的能力取決于公司控制營運成本（尤其是員工及分包成本）的能力，公司的利潤率及經營業績可能會因員工或分包或其他營運成本增加而受到重大不利影響；（8）倘公司未能就按包干制提供的物業管理服務控制成本，公司可能會蒙受損失，且公司的利潤率可能會下降；（9）于往績記錄期間，公司在綜合財務狀況表錄得與收購湖北中禾、重慶盛都、皆斯內上海及廣西盛康相關無形資產，包括商譽和客戶關系。對該等無形資產減值損失的任何確認都將對公司的財務狀況產生不利影響；（10）由于公司于往績記錄期間的大部分貿易應收款項歸屬于關聯方，公司面臨與相關貿易及其他應收款項相關的信貸風險及可收回性風險。
6.最高市值10.27億港幣，主板上市。
7.按招股價的最高價15.40港幣計算，市盈率為6.39！
四、保薦人分析
國泰君安融資有限公司
2020年07月06日，金融街物業，開盤漲幅+26.36%，收盤漲幅+28.53%！
2016年11月08日，祈福生活服務，開盤漲幅+10.87%，收盤漲幅+34.78%！