一直以來，A股都是魔幻的存在。一方面，市場對業(yè)績出色的企業(yè)視而不見；另一方面，卻熱衷于各種題材、垃圾公司炒作。
(資料圖)
今天說說安凱客車（000868.SZ）這家公司。
先看基本面。
今年上半年，安凱客車營業(yè)收入6.03億元，同比下降15.87%；凈利潤-0.94億元，同比下降44.87%。按扣非凈利潤計算，安凱客車連續(xù)六年虧損，凈虧損分別為0.07億元、2.96億元、9.29億元、0.96億元4.15億元和3.13億元。
從2001年至今，在過去20余年時間里，安凱客車凈利潤累計之和為-9.2億元，不僅沒有賺錢而且虧損嚴(yán)重。
毛利率方面，2019年-2021年，安凱客車毛利率分別為16.07%、12.57%和7.03%；今年上半年，這個數(shù)字更是直接下降到0.14%，另外，根據(jù)半年報顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率為93.64%，位于近些年歷史最高水平，公司每年僅支付利息費用就達(dá)數(shù)千萬元。
也就是說，雖然安凱客車作為客車企業(yè)，單輛車的銷售價格幾十萬上百萬，但公司經(jīng)營卻非常困難。
重點說說客車銷售數(shù)據(jù)。
根據(jù)中國客車統(tǒng)計信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)，今年前8個月，我國大中型客車?yán)塾嬩N售43733輛，同比下滑22.98%。具體來說，宇通客車（600066.SH）和比亞迪（002594.SZ）位列第一和第二位，安凱客車位列第九，8月同比和環(huán)比分別下降27.75%和40.48%，僅125輛。
顯然，無論從財務(wù)還是從銷售數(shù)據(jù)來看，安凱客車的基本面都相當(dāng)一般，甚至用糟糕來形容！
但是，這并不妨礙公司股價走牛。
九月以來，安凱客車連續(xù)上漲，從5.75元上漲至9.19元，漲幅接近60%；尤其是最近幾個交易日，公司股價更是連續(xù)錄得上漲。
到底是什么原因刺激了股價上漲？
9月6日晚，安凱客車發(fā)布公告，公司與江淮汽車（600418.SH）、弗迪電池和浙儲能源公司，就動力電池合作事宜簽署合資框架協(xié)議，開展新能源動力電池生產(chǎn)項目，項目生產(chǎn)規(guī)模為10GWh-20GWh。其中，安凱客車現(xiàn)金出資4.5億元，占比45%。順帶補(bǔ)充一點，江淮汽車為安凱客車的控股股東，持股比例為25.2%！
也就是說，安凱客車也要造電池了！
但是，安凱客車真的具備這樣的實力嗎？一起來看看其債務(wù)情況。
截至2022年6月底，安凱客車貨幣資金為5.79億元，公司短期借款和一年內(nèi)到期非流動負(fù)債分別為8.58億元和1.05億元。也就是說，公司的賬面資金都不足以償還短期借款。
而且，由于公司資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)超過了90%，很難再通過銀行借款的方式補(bǔ)充流動資金。再有，盡管上半年公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額達(dá)到了3.7億元。但2016年-2021年，這個數(shù)字累計之和為-10億元。
在安凱客車的公告中，提到了這樣一句話：
“弗迪電池根據(jù)甲方、乙方、丁方釋放的需求協(xié)助合資公司確定工廠正常所需的相關(guān)產(chǎn)線、設(shè)備、工藝布局、配套工程規(guī)劃及人員配置等方案，并收取相關(guān)費用，并為合資公司有償提供原材料、設(shè)備供應(yīng)、生產(chǎn)技術(shù)和技術(shù)咨詢、知識產(chǎn)權(quán)許可等實現(xiàn)生產(chǎn)所需的一切服務(wù)。”
好家伙， 所謂的合資公司，原來是比亞迪的弗迪電池負(fù)責(zé)一切，安凱客車只是蹭了下“造電池”的概念。
但是，就是這樣一筆操作，公司股價竟然在半個月時間里上漲60%，A股投資者的智商再次遭到了侮辱。