觀點：結(jié)束了連續(xù)四個月的回升之后，經(jīng)濟先行指標回落至榮枯線下方，印證了我們此前提到的反抽的判斷。而在此之下，經(jīng)濟增長的壓力依舊對市場有抑制，在政策托底以及貨幣寬松周期的支撐下，市場整體還是震蕩筑底的過程。全面降準政策落地，市場總體信心提振。而一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，市場基本面支撐有加。政策托底進一步加強，但市場底仍有打磨，底部震蕩行情還會延續(xù)。階段博弈的投資者高拋低吸差價博弈，而戰(zhàn)略性投資者仍可逢低低吸做中線配置。
隔夜美股走低，對A股開盤還是有情緒影響的。滬深兩市大幅對開，開盤后震蕩回升，創(chuàng)業(yè)板率先翻紅，深成指隨后也迎來紅盤，但滬指始終還是在綠盤位置徘徊。指數(shù)分化之下，題材股小幅走強，而藍籌股迎來回落。盤面上，電子板塊領(lǐng)漲，農(nóng)林牧漁、通信、國防軍工等漲幅居前，而煤炭股領(lǐng)跌，房地產(chǎn)、銀行、非銀金融等走低。
當日市場的走勢應(yīng)該是大幅出乎很多人意料的，因為對于降準的利好，指數(shù)或有高開的預(yù)期，即便是利好提前消化，那么高開低走或者是沖高回落都是可能的規(guī)律，但是今日的大幅低開以及一度的低迷，確實還是比較異常的。這也充分說明，目前市場的熱情并未釋放，整體還處于相對低的一個狀態(tài)。而更加沒有想到的是，金融股還出現(xiàn)的集體的下跌，招商銀行竟然還一度暴跌超8%。反而是一些題材股表現(xiàn)搶眼，帶領(lǐng)創(chuàng)業(yè)板以及科創(chuàng)板止跌。
這些題材股的表現(xiàn)，或許要和上海的有序復(fù)產(chǎn)復(fù)工有直接的關(guān)系。如果說重要的意義，降準是首當其沖的。但如果短期的機會的提振，其實還是復(fù)工復(fù)產(chǎn)更直接。因為包括汽車產(chǎn)業(yè)鏈在內(nèi)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)意味著產(chǎn)業(yè)或得到成長的運轉(zhuǎn)，不會因為疫情導(dǎo)致可能的停產(chǎn)或者供應(yīng)鏈的斷裂。
因此，或許短期來看，在整體信心的提振下，隨著上海有序復(fù)產(chǎn)復(fù)工，題材股短期的機會在逐步提升，對于博弈能力較強的投資者，可適當進行博弈，但持續(xù)性還是有待觀望。但是整體倉位上，還是建議等待，畢竟指數(shù)還在分化，內(nèi)憂外患的現(xiàn)狀仍有壓制，貨幣寬松還沒有充分轉(zhuǎn)換到信用寬松，市場仍需反復(fù)的消化和磨底，才可能產(chǎn)生新的趨勢性機會。
因此，我們對于行情并不悲觀，尤其是政策托底持續(xù)加碼下，對于市場中期機會充滿信心，尤其是當前估值歷史低位下，戰(zhàn)略性配置正當時。但是對于階段性的市場，在降準之后的走勢看，仍有反復(fù)甚至還有再次探底的可能。所以，短期還是相對謹慎，尤其是波段投資者，不建議隨意介入，更多的還是等待指數(shù)調(diào)整后再做新的低吸準備。